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油品期权市场总结（2026/04/22）

核心内容概述

本报告聚焦于液化气（PG）和原油（SC）期权市场，提供标的期货及期权因子的最新数据、行情分析及策略建议。报告涵盖成交量、持仓量、隐含波动率、压力支撑位等关键指标，并结合市场风险因素提出投资策略。

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液化气（PG）期权市场分析

标的期货市场数据

• 最新价：5420元
• 涨跌：+89元
• 涨跌幅：+1.66%
• 成交量：71710万手
• 成交量变化：-34801万手
• 持仓量：60016万手
• 持仓量变化：+3910万手

期权因子分析

• 成交量PCR：0.70
• 持仓量PCR：0.46
• 隐含波动率：
  • 加权隐波率：49.38%
  • 年平均隐波率：31.87%
• 压力支撑位：
  • 压力位：8400元
  • 支撑位：5500元

行情解读

• PG2607合约昨日小幅上涨，但成交量明显下降，显示市场观望情绪浓厚。
• 持仓量PCR处于近一年来的9.39%水平，表明市场多空博弈相对平衡。
• 隐含波动率维持在年平均波动率之上，显示市场对价格波动的预期较高。
• 从期权角度分析，PG期权标的的压力位为8400元，支撑位为5500元，市场可能在该区间内震荡。

策略建议

• 方向性策略：建议构建看跌期权熊市价差组合，如：B_PG2606P5500，S_PG2606P5650，以获取潜在下跌收益。
• 波动性策略：由于地缘政治风险较大，不建议以卖方为主的策略（如单卖、双卖）。

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原油（SC）期权市场分析

标的期货市场数据

• 最新价：615.5元
• 涨跌：+9.8元
• 涨跌幅：+1.61%
• 成交量：39351万手
• 成交量变化：0万手
• 持仓量：40951万手
• 持仓量变化：-585万手

期权因子分析

• 成交量PCR：0.72
• 持仓量PCR：0.70
• 隐含波动率：
  • 加权隐波率：65.18%
  • 年平均隐波率：48.16%
• 压力支撑位：
  • 压力位：1040元
  • 支撑位：500元

行情解读

• SC2606合约昨日小幅上涨，成交量未变，持仓量略有下降，显示市场活跃度趋于平稳。
• 持仓量PCR处于近一年来的38.78%水平，表明市场看跌情绪相对较强。
• 隐含波动率高于年平均波动率，显示市场对价格波动的预期较高。
• 从期权角度分析，SC期权标的的压力位为1040元，支撑位为500元，市场可能在该区间内震荡。

策略建议

• 方向性策略：建议构建看跌期权熊市价差组合，如：B_SC2606P550，S_SC2606P650，以获取潜在下跌收益。
• 波动性策略：由于地缘政治风险较大，不建议以卖方为主的策略（如单卖、双卖）。

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市场风险提示

• 地缘政治风险对油品市场影响较大，需关注国际局势变化对油价的影响。
• 隐含波动率处于较高水平，市场情绪偏谨慎，波动性风险需引起重视。
• 期权策略需结合市场趋势与风险偏好，谨慎操作。

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