20210420-宝城期货-宏观策略早报_19页_1021kb

研究创造价值 - 总结

核心内容

本报告为宝城期货金融研究所发布的宏观策略早报，涵盖宏观经济数据、商品市场动态、财经新闻、股票市场信息及产业政策等多个方面，为投资者提供市场分析和投资参考。

主要观点

宏观经济

• 经济数据：2021年3月，中国经济数据整体呈现复苏迹象，如全社会用电量累计同比上涨21.2%，GDP当季同比上涨18.3%。但部分指标如工业增加值当月同比仅14.1%，显示经济增速有所放缓。
• 通胀与货币政策：CPI同比上涨0.4%，PPI同比上涨4.4%，显示通胀压力温和。国家发改委指出，大宗商品价格上涨具有阶段性特征，不具备长期上涨基础。央行维持流动性合理充裕，4月MLF利率保持不变，LPR报价可能延续下行趋势。
• 政策动向：国家发改委正推进“十四五”长江经济带相关规划，同时强调宏观调控的科学性和精准性。央行召开科技工作会议，推动金融科技发展与监管并重。

期货市场

• 商品期货：国际油价上涨，受利比亚油田暂停生产影响。国内商品期货夜盘涨跌不一，能源化工品表现较强，黑色系多数下跌。
• 金属市场：黄金ETF持仓增加，白银ETF持仓减少。COMEX黄金期货收跌，白银期货也下跌。LME基本金属涨跌不一，铜、铝上涨，镍、锡下跌。
• 煤焦钢矿：铁矿石价格小幅上涨，部分企业产量数据高于预期。煤炭价格因供应受限小幅上调。山东计划退出大量炼钢炼铁产能，显示行业调整趋势。

债券市场

• 利率债：本周资金面波动风险存在，但中期利率仍存下行空间。4月LPR报价可能保持稳定。
• 信用债：部分网红信用债出现较大波动，市场情绪有所分化。农发行增发债中标收益率低于市场估值。
• 外汇市场：人民币兑美元汇率小幅上涨，美元指数下跌，非美货币多数上涨。

关键信息

一、宏观数据速览

二、商品投资参考

• 金属市场：黄金ETF持仓增加，白银ETF持仓减少。LME期铜上涨，镍下跌，铝、铅上涨，锡、锌下跌。
• 能源化工：国际油价上涨，国内能源化工品表现强劲。欧佩克+讨论缩小会议规模，可能影响后续产量政策。
• 煤焦钢矿：铁矿石价格小幅上涨，煤炭价格因供应受限小幅上调。山东退出大量炼钢炼铁产能，显示行业整合趋势。

三、财经新闻汇编

• 货币政策：央行开展100亿元逆回购操作，维持流动性合理充裕。4月LPR报价可能保持稳定。
• 债券市场：信用债市场波动较大，部分网红债涨幅显著。农发行增发债中标收益率低于市场估值。
• 外汇市场：人民币兑美元汇率小幅上涨，美元指数下跌，非美货币多数上涨。
• 金融政策：证监会加强离职人员投资拟上市企业的监管，强调依法审核。推动注册制改革，优化市场规则。

四、股票市场要闻

• 国内股市：A股市场运行平稳，外资持股比例上升，但监管加强。部分行业配置比例变化，如张坤基金降低交运、汽车配置，增加银行、生物医药、计算机配置。
• 港股市场：恒生指数上涨，汽车、有色、医药股涨幅居前。腾讯、福耀玻璃等获净买入，携程上市首日表现良好。
• 产业政策：国家发改委推动未来产业发展，聚焦类脑智能、量子信息、基因技术、氢能与储能等领域。加强铁路规划引导，限制地铁、轻轨变相建设。

今日提示

• 债券上市：4月20日有21只债券上市，包括平安银行、新疆债、兴业银行等。
• 债券缴款：有62只债券缴款，包括民生银行永续债、黑龙江债等。
• 债券招标：有100只债券进行招标，包括陕西债、广东债等。
• 债券还本付息：有165只债券还本付息，包括浙江定向债、山西债等。

免责条款

本报告仅为市场信息参考，不构成投资决策依据。投资者应结合自身情况独立判断，必要时咨询专业顾问。公司不承担因使用本报告内容所导致的任何损失责任。