20180328-东北证券-东北固收监管及重大经济金融政策双周报_五部门支持商业银行资本工具创新补充资本_11页_440kb

证券研究报告总结

核心内容概览

本期报告主要聚焦于2018年3月12日至3月25日期间，中国金融监管及重大经济金融政策的动态。内容涵盖监管政策、机构改革、货币政策、资本市场改革、财政政策等多个方面，重点分析了商业银行资本工具创新、数据治理、银保监会组建、信息披露改革等政策对金融体系的影响。

主要观点与关键信息

1. 商业银行资本工具创新支持政策

• 政策发布：央行等五部门联合发布《关于进一步支持商业银行资本工具创新的意见》。
• 主要内容：
  • 拓宽资本工具发行渠道，利用境内外市场资源；
  • 研究增加资本工具种类，如无固定期限资本债券、转股型二级资本债；
  • 扩大投资者群体，鼓励社保基金、保险公司等机构参与；
  • 简化审批程序，完善储架发行机制。
• 背景与意义：表外业务转向表内，对资本充足率形成压力。资本工具创新有助于缓解银行资本压力，优化资本结构，增强服务实体经济的能力。

2. 银行业数据治理指引公开征求意见

• 政策发布：银监会起草《银行业金融机构数据治理指引（征求意见稿）》。
• 主要内容：
  • 建立数据质量控制机制；
  • 强化数据治理责任，明确董事会承担最终责任；
  • 将监管数据纳入数据治理，建立监管数据质量管理制度。
• 意义：提升数据质量，强化监管能力，推动银行业高质量发展。

3. 国务院机构改革方案通过

• 改革内容：
  • 银监会与保监会合并，组建中国银行保险监督管理委员会；
  • 银保会拟订法规职责划入人民银行。
• 背景与意义：应对分业监管模式下信息不畅的问题，提升监管效率和协调性，促进银保业融合发展。

4. 深交所修订信息披露直通车业务指引

• 修订原则：
  • 保持直通总体方向；
  • 紧盯重点公司和问题，强化事前监管；
  • 完善规则和评估机制，实现动态调整。
• 意义：加强上市公司信息披露监管，保护中小投资者权益，提升资本市场运行效率。

5. 央行货币政策调整

• 利率变动：公开市场操作利率小幅上行5个基点，符合市场预期。
• 意义：有助于收窄货币市场与操作利率的利差，增强利率传导机制，稳定宏观杠杆率。

6. 易纲行长首次公开演讲

• 主要工作方向：
  • 实施稳健中性货币政策，增强金融服务实体经济；
  • 推进金融业改革开放，提升竞争力；
  • 防范化解金融风险，守住不发生系统性风险的底线。
• 背景：易纲新任央行行长，政策方向体现对经济高质量发展的支持。

7. 国务院支持互联网企业回归A股

• 政策方向：完善境内上市规则，欢迎互联网企业回归A股。
• 意义：增强资本市场吸引力，推动互联网企业规范发展。

8. 财政部财税改革与预算安排

• 财税改革：加快财税体制改革，完善预算制度，深化税收制度改革。
• 预算安排：
  • 2017年预算执行良好，收入超额完成；
  • 2018年增加地方政府专项债券规模至13500亿元，支持地方项目建设；
  • 做好风险防控，遏制隐性债务增量。

9. 证监会窗口指导与行政许可修订

• 窗口指导：要求债券型基金建仓期内同业存单比例不得超过20%。
• 行政许可修订：
  • 增加对证券中介机构违法违规行为的限制；
  • 建立恢复机制，提升监管透明度和规范性。

10. 银监会推动三农与小微企业金融服务

• 三农金融服务：
  • 提出普惠型农户经营性贷款和涉农小微企业贷款增速目标；
  • 强化风险共担机制，完善尽职免责制度。
• 小微企业金融服务：
  • 实施“两增两控”目标，关注贷款质量和成本；
  • 推动服务从“量”向“质”的转变。

总结

本期报告集中反映了中国金融监管体系在2018年3月12日至3月25日期间的重要政策动向，包括商业银行资本工具创新、数据治理、银保监会组建、资本市场信息披露改革、货币政策调整、财税体制改革、证监会规范基金投资行为以及银监会强化三农和小微企业金融服务等。这些政策体现了监管层对金融体系稳健性、服务实体经济能力和高质量发展的重视，同时也为金融市场的健康发展提供了制度保障。