20221231-国开证券-商业银行资本充足率与资本补充工具_18页_823kb

报告摘要

本报告由固定收益分析师岳安时撰写，主要分析了我国商业银行资本监管体系、当前资本充足率状况以及资本补充工具的使用情况，同时对相关风险进行了提示。

资本分类：我国商业银行资本分为核心一级资本、其他一级资本和二级资本三类，其中核心一级资本包括实收资本、资本公积、盈余公积、一般风险准备、未分配利润和少数股东资本可计入部分；其他一级资本包括其他一级资本工具及其溢价和少数股东资本可计入部分；二级资本包括二级资本工具及其溢价和超额贷款损失准备。
监管框架：我国现行《商业银行资本管理办法（试行）》借鉴了《巴塞尔协议III最终方案》，自2023年1月1日起实施，将银行次级债和其他资本补充工具的风险权重提高至150%，股权风险权重调整为投机性未上市股权400%、其他股权250%。
监管目标：通过重构风险加权资产（RWAs）计量框架，提升资本比率的可比性，并构建宏观与微观结合的审慎监管体系。

整体情况：截至2022年三季度末，商业银行资本充足率为15.09%，一级资本充足率为12.21%，核心一级资本充足率为10.64%。整体上满足监管要求，但存在结构性问题。
不同类型银行差异：
- 国有大行资本充足率显著高于其他类型银行，且持续上升，如中国银行、工商银行等资本充足率均高于17%。
- 股份制银行资本充足率相对稳定，如招商银行为17.17%。
- 城商行和农商行资本充足率相对较低，如兰州银行为11.63%，农商行普遍低于12%。
监管要求：
- 非系统重要性银行资本充足率不得低于10.5%，一级资本充足率不低于8.5%，核心一级资本充足率不低于7.5%。
- 系统重要性银行在上述基础上增加附加资本要求。

常用工具：包括IPO及定增、可转债、优先股、永续债、二级资本债及中小银行专项债。
工具现状与趋势：
- IPO及定增：是核心一级资本的重要补充方式，但受制于股市表现和监管审核，中小银行上市难度较大。
- 可转债：发行规模较低，2018-2022年合计仅3035亿元，融资成本低，但依赖于正股表现。
- 优先股：发行门槛降低，但发行规模仍较小，2014年以来累计发行8391亿元，2020年后无新增发行。
- 永续债：自2019年首只发行以来，发行规模增长迅速，但2022年出现明显下降，规模仅为2021年的一半左右，主要由于中小银行永续债信用利差高、流动性差。
- 二级资本债：2022年发行规模达9041亿元，创历史新高，成为资本补充的主要工具，融资成本较低，发债程序简单。
- 中小银行专项债：自2020年起，地方政府通过专项债补充中小银行资本，2020-2022年累计发行2577亿元，其中2022年发行630亿元，主要通过间接入股和转股协议存款两种方式。