20240131-东兴证券-翰博高新-301321.SZ-专精特新研究专题系列之三_深耕笔电背光模组领域_AIPC与车载显示拉动公司成长_19页_2mb

翰博高新是一家专注于光电显示薄膜器件的研发、生产和销售的公司，主要产品包括背光显示模组、导光板等，应用于笔记本电脑、车载显示等领域。公司与京东方、华星光电、群创光电等面板厂商以及华为、联想等消费电子企业建立了合作关系。2022年，受全球电子行业需求放缓影响，公司营收下滑，但2023年前三季度营收和归母净利润实现正增长，随着库存出清，业绩有望迎来拐点。

在行业动态方面，AIPC（AI PC）的快速发展将拉动笔电需求，英特尔“加速计划”预计到2025年推出超过1亿台AI PC，带动笔记本电脑销量反弹，翰博高新闻电有望直接受益。同时，汽车智能化推动车载显示市场增长，预计至2025年全球车载显示市场规模将达到240亿美元，公司发力车载MiniLED背光产品，合作多家Tier1供应商和整车厂，如蔚来、吉利等。

财务预测显示，公司预计2023-2025年营收年增长率分别为158%、4105%和2645%，EPS从0.031元增至1.33元，首次给予“推荐”评级。主要风险包括笔记本电脑销量不及预期、AI PC发展放缓及客户开拓延迟。

翰博高新通过技术创新和市场扩展，有望在笔电背光模组和车载显示领域实现强劲增长，推动公司业绩提升。