20220909-中诚信国际-走遍城投——浙江·台州_浙江省台州市地方政府及融资平台分析_13页_554kb

走遍城投——浙江·台州总结

核心内容概述

台州市作为浙江省地级市，近年来经济发展与财政实力保持中游水平，但市内各区县发展不均衡，债务风险有所上升，城投企业转型面临一定挑战。

一、经济发展与财政实力

主要经济数据

• GDP：2019年为5,134.05亿元，2020年增长至5,262.72亿元，2021年达到5,786.19亿元，增速分别为5.05%、3.40%、8.30%。
• 人均GDP：2021年为8.74万元，低于浙江省平均水平11.30万元。
• 产业结构：第三产业对经济贡献较大，2021年占比50.8%，产业结构持续优化。
• 固定资产投资：2021年同比增长7.1%，其中高新技术产业、制造业等投资增速较快。

财政状况

• 一般公共预算收入：2021年为455.43亿元，同比增长13.5%，在浙江省排名第七。
• 政府性基金收入：2021年为670.9亿元，同比增长14.4%。
• 财政平衡率：2021年达到61.98%，财政自给能力一般。
• 财政支出：2021年为734.78亿元，同比增长4.9%。

区县差异

• 经济与财政不均衡：温岭市GDP和财政收入均居全市首位，而仙居县则相对落后。
• 财政平衡率差异：温岭市财政平衡率为76.85%，三门县仅为39.02%，显示区县财政自给能力悬殊。

二、政府债务分析

显性债务

• 规模增长：2021年末显性债务余额为1,396.88亿元，同比增长16.64%，在省内排名第五。
• 负债率与债务率：2020年末负债率为22.76%，债务率为98.84%，均未超过警戒线。
• 风险可控：显性债务整体风险可控，未使用额度仅19.22亿元。

隐性债务

• 规模较大：2020年末隐性债务规模为1,651.82亿元，负债率和债务率分别达59.14%和235.18%。
• 风险突出：债务率超警戒线，隐性债务风险不容忽视。

区县债务差异

• 债务规模分化：温岭市债务余额较高，三门县和黄岩区债务率超过警戒线，玉环市、路桥区、仙居县接近警戒线。
• 风险区域：部分区县债务风险较高，需重点关注。

债务化解措施

• 控增量：出台政策限制隐性债务新增，强化源头管控。
• 化存量：推动融资平台转型，积极化解到期债务，防范债务风险。

三、城投企业分析

城投概况

• 数量与级别：截至2021年末，台州市有15家城投公司，以AA级为主，区县级占比87%。
• 业务分布：主要集中在城市基建、交通、水利等领域，部分涉及片区开发。

城投债情况

• 存量规模：截至2020年末，存量城投债79只，债券余额586.23亿元，省内排名第八。
• 债券类型：以私募债和一般企业债为主，5年期债券占比最高。
• 信用等级：AA+级占56%，AA级占42%，其余无评级。
• 资金用途：主要用于项目建设和补充营运资金。
• 收益率与利差：加权平均到期收益率3.94%，交易利差147.59bp，处于省内中游水平。

发行情况

• 发行规模：2021年发行城投债31支，规模222.50亿元，省内排名靠后。
• 发行品种：以超短期融资债券和私募债为主。
• 发行期限：以5年期和1年以内为主。
• 发行利率：加权平均发行利率3.79%，利差112.65bp。

债务到期情况

• 集中到期：2022~2024年城投债到期及回售规模较大，其中2023年最高，达194.67亿元。
• 风险集中：未来三年面临较大偿债压力。

城投财务概况

• 资产与负债：总资产逐年增加，资产负债率上升，2020年平均为52.83%。
• 盈利能力：营业收入呈增长趋势，但净利润波动，2018~2020年分别为34.26亿元、32.00亿元、34.32亿元。
• 偿债能力：流动比率和速动比率有所下降，显示偿债能力弱化。

四、城投级别与信用事件

• 级别调整：2021年未发生城投级别调整事件。
• 信用事件：2019~2021年未发生信用事件或违规处罚事件。

五、城投转型情况

• 转型条件：台州民营经济发达，制造业基础雄厚，城投企业转型条件较好。
• 转型阻力：经济下行压力不减，隐性债务规模较大，转型仍面临一定困难。

六、小结

• 经济发展：台州市经济保持增长，但增速放缓，财政收入波动，区县发展不均衡。
• 债务风险：隐性债务规模较大，部分区县债务率超警戒线，需警惕债务风险。
• 城投转型：城投企业具备良好转型条件，但在政策收紧与经济下行压力下，转型难度加大。

附表简要说明

• 附表一：2020年台州市城投企业财务概况，显示各区县城投公司总资产、净利润、资产负债率等指标。
• 附表二：2021年台州市城投企业未发生评级调整事件。