20221029-太平洋-诺唯赞-688105.SH-收入快速增长_补充人才储备短期影响利润_长期推动业务发展_5页_1mb

诺唯赞（688105）总结

核心内容

诺唯赞是一家专注于医药生物领域的生物制品企业，2022年第三季度财报显示其业绩表现强劲，但受新冠相关业务价格下降及原材料成本上升影响，盈利能力有所下滑。公司持续投入研发与销售网络建设，新增员工超过1000人，以增强业务发展能力。

主要观点

• 收入增长显著：公司前三季度实现营业收入23.05亿元，同比增长78.87%；第三季度收入6.85亿元，同比增长47.99%。
• 常规业务稳健增长：常规业务前三季度收入7.25亿元，同比增长48.19%；第三季度收入2.77亿元，同比增长44.27%。
• 新冠相关业务增长迅猛：前三季度新冠相关业务收入15.80亿元，同比增长97.66%；第三季度收入4.08亿元，同比增长约50.62%。
• 盈利能力承压：综合毛利率同比下降13.87个百分点至72.84%，净利率下降10.18个百分点至32.52%，主要因新冠检测试剂盒价格下降及原材料成本偏高。
• 人才储备增强：公司新增1000余名员工，覆盖研发、销售、生产等关键领域，有利于提升公司整体竞争力。
• 盈利预测与估值：预计2022-2024年营业收入分别为29.59亿、27.49亿、31.10亿元，归母净利润分别为9.65亿、9.73亿、11.17亿元，对应EPS分别为2.41元、2.43元、2.79元，按2022年10月28日收盘价计算PE为25倍，维持“买入”评级。
• 风险提示：包括新冠疫情的不确定性、存货减值风险、分子诊断试剂业务拓展风险、市场竞争加剧等。

关键信息

股票数据

• 昨收盘：60.54元
• 总股本/流通股：400/36百万股
• 总市值/流通市值：24,217/2,164百万元
• 12个月最高/最低价：125.13元/54.10元

财务指标预测

盈利预测与财务指标

资产负债表（百万）

现金流量表（百万）

投资评级说明

行业评级

• 看好：预计未来6个月内，行业整体回报高于市场整体水平5%以上；
• 中性：预计未来6个月内，行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间；
• 看淡：预计未来6个月内，行业整体回报低于市场整体水平5%以下。

公司评级

• 买入：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅在15%以上；
• 增持：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间；
• 持有：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间；
• 减持：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间。

销售团队信息

重要声明

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