20250616-银河期货-氯碱（PVC烧碱）日报_7页

大宗商品研究所 - 能源化工研发报告总结

第一部分 市场数据摘要

• PVC与烧碱期货价格：

  • PVC主力合约V2509价格4860元/吨，小涨0.02%；SH509烧碱主力合约价格上涨1.31%至2276元/吨。
  • 当前PVC现货价差整体偏弱，华东SG5价格较前一日下跌1.06%；烧碱现货价格调整明显，山东32%液碱价格下调1.20%。

• 关键基差与利润数据：

  • PVC基差09合约多为负值，9-1价差为-74元，处于历史低位；
  • 烧碱利润压缩明显，山东氯碱综合利润较上期下降21.89%，企业经营压力上升；50%碱出口利润微增。

第二部分 市场研判

• PVC市场：

  • 供需预期偏弱，6-7月产量回升预期叠加出口不确定性，维持“反弹空思路”；
  • 近期库存降幅显著，短期估值偏低，但中长期过剩格局难改。

• 烧碱市场：

  • 烧碱供需矛盾突出，仓库开工高位，需求增量有限；
  • 基差高位回落，价格下行压力显著，短期偏空，关注现货走势。

第三部分 交易建议

• 单边策略：

  • PVC：观望为主，维持空视角；
  • 烧碱：维持空头头寸，关注09合约短期走势。

• 套利建议：

  • 8-10反套继续持有；

• 期权建议：

  • 不做操作。

附注项

• 图类概要：展示了价格、基差、持仓及利润变化趋势，显示PVC与烧碱短期价格波动及中长期压力。
• 企业动态：山东氧化铝下调采购价，部分氯碱企业出货减弱。

关键数据参考

• PVC期货走势偏弱，基差集中；
• 烧碱利润压缩，市场情绪转空。