> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档总结 ## 核心内容概述 本报告主要分析了2026年8月21日烧碱与PVC市场的价格、供需、库存及利润状况，并结合市场动态与策略建议，为投资者提供参考。 --- ## 烧碱市场分析 ### 价格与价差 - **烧碱期货价格**：SH主力收盘价1920元/吨（+4） - **现货价格**：山东32%液碱报价635元/吨（+0），山东50%液碱报价1012元/吨（+2） - **基差**：山东32%液碱基差64元/吨（-4），山东50%液碱基差121.86元/吨（-100） ### 供应情况 - **全国烧碱开工率**：76.00%（-1.10%） - **周度产量**：76.80万吨（-1.10%） - **装置损失量**：17.72万吨（+0.18%） - **区域开工率**：山东76.00%，江苏50.34%，内蒙古94.00% ### 需求情况 - **氧化铝**：开工率82.79%（+1.81%），周度产量192.00万吨（+4.20），港口库存71.50（+1.50） - **印染**：华东开工率50.34%（+1.39%） - **粘胶短纤**：开工率88.84%（+0.58%） - **纸浆**：白卡纸开工率76.38%（+0.00%），阔叶浆开工率94.00%（-2.10%） ### 库存数据 - **液碱厂库库存**：48.39万吨（-2.18%） - **片碱厂库库存**：3.90万吨（+0.05%） ### 成本与利润 - **山东外购电烧碱利润**：-178.14元/吨（+0.00） - **山东外购电氯碱利润**：121.86元/吨（-100.00） ### 市场分析 - **出口情况**：短期出口询单提振有限，山东、浙江有仓单，需关注其对盘面压制。 - **供应端**：山东部分氯碱装置检修影响开工率，甘肃巨化新增产能计划于8月30日试车。 - **需求端**：氧化铝产能恢复，非铝下游印染、粘胶短纤需求提升，但纸浆需求下降。 - **库存**：区域分化，山东去库，江苏累库。 - **成本支撑**：液氯价格偏强，但对氯碱成本支撑走弱。 - **总体趋势**：短期反弹受限，中期供需偏宽松，预计维持震荡。 ### 投资策略 - **单边**：震荡 - **跨期**：观望 - **跨品种**：无 - **风险提示**：地缘冲突变动、装置检修动态、下游采购节奏 --- ## PVC市场分析 ### 价格与价差 - **期货价格**：PVC主力收盘价4679元/吨（-31） - **华东基差**：-199元/吨（-9） - **华南基差**：-9元/吨（+1） - **现货价格**：华东电石法报价4480元/吨（-40），华南电石法报价4670元/吨（-30） - **乙烯法价格**：华东5050元/吨（+0），华南5100元/吨（+0） ### 供应情况 - **PVC开工率**：70.68%（-0.29%） - **电石法开工率**：72.78%（+0.20%） - **乙烯法开工率**：65.80%（-1.42%） - **装置损失量**：17.72万吨（+0.18%） - **电石开工率**：58.16%（+0.07%） ### 需求情况 - **PVC下游综合开工率**：39.18%（-0.19%） - **具体需求**： - 管材开工率30.60%（+0.00%） - 型材开工率39.43%（-0.22%） - 薄膜开工率47.50%（+7.85%） - **预售量**：69.73万吨（+4.77%） - **产量销售率**：未提供具体数据 ### 库存数据 - **PVC厂内库存**：28.67万吨（+0.49%） - **PVC社会库存**：47.39万吨（-0.42%），其中华东43.79万吨（-0.35%），华南3.60万吨（-0.07%） ### 成本与利润 - **兰炭价格**：陕西850元/吨（+50） - **电石价格**：山东2830元/吨（+0） - **兰炭毛利**：-75.09元/吨（-13.84%） - **西北电石毛利**：-145.00元/吨（+21.00%） - **PVC电石法毛利**：-704.46元/吨（-34.05%） - **PVC乙烯法毛利**：-658.92元/吨（-25.77%） - **PVC出口利润**：-2.94美元/吨（-1.46%） ### 市场分析 - **价格波动**：受地缘冲突情绪影响，PVC期货反复波动，现货成交平淡。 - **成本支撑**：电石价格坚挺，乙烯价格走高，成本支撑有所走强。 - **供应端**：开工率环比下降，部分装置检修。 - **需求端**：内需以刚需为主，出口订单量维持中性。 - **库存情况**：社会库存延续去化，但绝对水平偏高，压制价格。 - **总体趋势**：短期宽幅震荡，后续关注“金九银十”采购节奏。 ### 投资策略 - **单边**：宽幅震荡，区间操作 - **跨期**：V01-05逢低正套 - **跨品种**：无 - **风险提示**：地缘冲突变动、装置检修动态、国内宏观政策变动 --- ## 关键信息汇总 ### 烧碱 - **价格**：小幅上涨，但出口需求短期提振有限。 - **供应**：开工率小幅下滑，部分装置检修，未来或有恢复。 - **需求**：氧化铝、印染、粘胶短纤需求提升，纸浆需求下降。 - **库存**：区域分化，山东去库，江苏累库。 - **利润**：电石法、乙烯法利润持续承压，氯碱综合利润走弱。 ### PVC - **价格**：期货下跌，现货成交清淡，出口订单量中性。 - **供应**：开工率下降，电石法、乙烯法产能利用率变动。 - **需求**：内需刚需为主，薄膜需求提升明显。 - **库存**：社会库存去化，但绝对水平仍高，压制价格。 - **利润**：产业链利润严重压缩，成本支撑走强但难持续。 --- ## 总体结论 烧碱与PVC市场均呈现震荡态势，短期受成本支撑与库存压制影响，中期则受供需格局影响。烧碱出口提振有限，PVC需求在“金九银十”期间可能有所改善。建议投资者关注库存变化、下游采购节奏及地缘冲突等风险因素，采取区间操作策略。