20221120-华安证券-互联网传媒行业周报_政策支持数字经济发展_11月腾讯网易莉莉丝等获得新版号_27页_1mb

报告摘要

政策支持数字经济发展，11月腾讯网易莉莉丝等获得新版号

核心内容

政策支持：国家发改委发布《关于数字经济发展情况的报告》，强调推进关键核心技术攻关，掌握数字经济发展自主权，重点支持集成电路、人工智能、大数据、云计算等领域创新，提升基础软硬件供给水平。
版号发放：11月下发70个游戏版号，腾讯、网易、莉莉丝等公司获得，显示游戏行业在政策支持下持续发展。
腾讯派息：腾讯将派发9.58亿股美团股份作为特别中期股息，市值约1594亿港元，派息后仍持有美团不到2%的股权，显示其与美团的持续合作。
电商表现：实物商品网上零售额占比达26.2%，创历史新高，阿里巴巴、京东、拼多多等电商平台在Q3业绩表现强劲。
直播电商：双十一期间直播电商GMV达1814亿元，增长146.1%，东方甄选、快手、抖音等平台表现突出。
元宇宙进展：高通发布AR2 Gen 1 SoC，性能提升2.5倍，功耗降低50%，Pico将直播卡塔尔世界杯，蓝色光标加大VR业务布局。
本地生活服务：文旅部优化疫情防控措施，推动跨省旅游和出入境政策，带动携程、美团等本地生活平台增长。
广告复苏：腾讯预计2022年底实现广告收入同比增长，视频号信息流广告有望在Q4超10亿元。
跨境电商：阿里巴巴将在西班牙推出Miravia平台，拼多多拓展海外市场，名创优品优化海外供应链。
风险提示：疫情反复、地缘政治冲突、行业竞争格局剧变等风险需关注。

主要观点

游戏行业：腾讯和网易Q3业绩超预期，版号下发显示行业回暖，建议关注腾讯、网易、吉比特等。
本地生活：疫情政策优化带动旅游消费，建议关注美团、携程。
元宇宙：高通技术推动AR发展，建议关注中文在线、创维数字、蓝色光标。
电商行业：网上零售渗透率提升，直播电商和即时零售成为增长点，建议关注京东、阿里巴巴、拼多多。
短视频及直播电商：双十一期间GMV显著增长，建议关注新东方在线、快手、星期六。
广告业务：腾讯广告复苏，建议关注快手、分众传媒。
在线音乐：腾讯音乐和云音乐Q3业绩超预期，毛利率提升，建议关注腾讯音乐、云音乐。
跨境电商：阿里巴巴和拼多多在海外拓展取得进展，建议关注拼多多、阿里巴巴、名创优品。

关键信息

政策支持：国家发改委推动数字技术攻关，提升基础软硬件供给，支持数字经济。
版号发放：11月70款游戏获批，腾讯、网易、莉莉丝等公司受益。
腾讯派息：派发9.58亿股美团股份，市值约1594亿港元，腾讯仍持有美团不到2%股权。
电商数据：1-10月网上零售额增长4.9%，实物商品网上零售额增长7.2%，占比达26.2%。
直播电商表现：东方甄选双十一GMV达5.56亿元，快手电商短视频订单量增长515%，抖音直播带货总时长达3821万小时。
元宇宙技术：高通发布AR2 Gen 1 SoC，性能提升2.5倍，功耗降低50%，Pico直播世界杯。
广告复苏：腾讯预计2022年底广告收入同比增长，视频号信息流广告有望在Q4超10亿元。
跨境电商：阿里巴巴将在西班牙推出Miravia平台，拼多多拓展海外市场，名创优品优化供应链。
风险提示：疫情反复、地缘政治冲突、行业竞争格局剧变。

行情回顾

港股：涨幅前三为中国有赞（+88.68%）、光正教育（+51.24%）、美图公司（+36.9%）；跌幅前三为携程集团-S（-3.83%）、猫眼娱乐（-1.25%）、ZOOM（-7.56%）。
美股：涨幅前三为名创优品（+38.05%）、达达集团（+33.58%）、腾讯音乐（+26.53%）；跌幅前三为ROBLOX（-13.66%）、Autodesk（-8.06%）、ZOOM（-7.56%）。
A股：涨幅前三为视觉中国（+35.41%）、豆神教育（+24.38%）、掌趣科技（+17.59%）；跌幅前三为星期六（-7.63%）、天下秀（-6.05%）、联创股份（-3.15%）。