清科季报：2017Q1跨界定增收紧致TMT并购回落，地产行业生态或将通过并购重塑_9页_1017kb

2017年Q1中国并购市场总结

核心内容

2017年第一季度，中国并购市场整体呈现案例数量和交易金额双回落的趋势。国内并购案例数为559起，同比下降12.13%，环比下降17.65%；跨境并购案例数为57起，同比下降12.13%，环比下降17.65%。总体并购金额为4762.85亿元，其中国内并购金额为3729.97亿元，跨境并购金额为1032.88亿元。从交易金额来看，国内并购金额同比上升47.12%，环比下降19.74%；跨境并购金额同比上升47.12%，环比下降19.74%。

主要观点

国内并购市场

• 行业分布：主要集中在互联网、金融、IT和机械制造四大行业，其中互联网行业案例数为59起，金融行业案例数为54起，IT行业为53起，机械制造行业为50起。
• 交易金额：金融行业以1444.17亿元的交易金额位居第一，房地产行业以586.99亿元紧随其后，机械制造行业以417.56亿元位列第三。
• 趋势变化：跨界定增政策的收紧导致TMT（科技、媒体和通信）行业并购步伐放缓，而房地产行业因融资渠道收紧和楼市调整，面临资金压力，可能通过并购实现行业整合和重塑。

跨境并购市场

• 交易情况：在外汇管制趋严的背景下，跨境并购回归理性，案例数为57起，交易金额为1032.88亿元。
• 行业分布：主要集中在生物技术/医疗健康、机械制造、互联网和清洁技术四个行业，其中生物技术/医疗健康行业交易金额为165.61亿元，机械制造行业为417.56亿元，互联网行业为349.60亿元，清洁技术行业为100.10亿元。

关键信息

并购案例数与金额趋势

• 案例数：2017年Q1中国并购市场共完成616起案例，其中333起获得PE/VC支持，渗透率高达54.06%。
• 平均金额：2017年Q1平均并购金额为9.21亿元，较2016年同比上升53.95%，环比上升14.99%。
• 行业占比：金融行业案例数占8.8%，交易金额占30.3%；房地产行业案例数占7.5%，交易金额占12.3%；机械制造行业案例数占8.1%，交易金额占8.8%。

地域分布

• 案例数前十地域：图表显示了2017年Q1并购案例数前十的地域分布，主要集中在经济发达地区。
• 交易金额前十地域：图表展示了交易金额前十的地域分布，反映出不同区域的并购活跃度。

VC/PE支持情况

• 行业分布：VC/PE支持的并购案例主要集中在互联网、金融、IT、机械制造等行业，其中互联网行业案例数占16.2%，金融行业占7.8%，IT行业占10.5%，机械制造行业占7.5%。
• 交易金额：VC/PE支持的并购交易金额为3340.31亿元，占总体交易金额的70.2%。

总结

2017年Q1中国并购市场整体呈现回落趋势，但交易金额增长显著。互联网、金融、IT和机械制造仍是主要的并购行业，而金融、房地产和机械制造在交易金额上占据主导地位。跨界定增政策收紧和房地产行业资金压力影响了TMT和房地产的并购活动。跨境并购在政策限制下趋于理性，主要集中在生物技术/医疗健康、机械制造、互联网和清洁技术等行业。VC/PE在并购市场中发挥了重要作用，支持了超过一半的并购案例，显示出对高科技和成长型企业的持续关注。