20191013-国盛证券-建筑材料行业周报：华东水泥供应多点受限，装修建材出货较快_23页_1mb

建筑材料行业周总结

核心内容概述

本报告分析了2019年10月8日至10月11日期间建筑材料行业的市场表现、价格走势、库存变化及行业动态。主要涉及水泥、玻璃、玻纤及装修改材四大板块，对各区域的供需变化、价格波动、库存水平及行业前景进行了深入探讨，并对重点上市公司进行了跟踪。

---

水泥行业

价格走势

• 全国水泥市场平均价格为442元/吨，周环比上涨3元/吨（+0.6%）。
• 水泥价格上涨地区主要集中在华东和中南地区，涨幅为20-30元/吨。
• 价格回落地区主要是河南和贵州，降幅为20-30元/吨。
• 长江中下游及长江流域水泥价格周环比上涨8元/吨和9元/吨，两广地区水泥价格周环比大幅上涨25元/吨。

库存变化

• 全国水泥库存为53.1%，周环比上升0.1%。
• 泛京津冀地区水泥库存为52.2%，周环比上升1.0%。
• 长江中下游流域水泥库存为48.4%，周环比下降0.5%。
• 两广地区水泥库存为53.7%，周环比下降3.5%。

区域分析

• 华东地区水泥价格上涨，主要受供应受限影响，如辽宁、江苏运输事故及弋阳海螺生产故障。
• 华北地区市场需求恢复，预计京津唐区域也将出现价格上涨。
• 水泥行业整体呈现北升南降的趋势，京津冀区域表现尤为突出。

行业展望

• 水泥需求预计全年增长0.6%，波动幅度小于以往周期。
• 供给侧环保约束依然较强，但高景气下错峰生产略有松动。
• 长期来看，水泥需求处于高位平台期，行业集中度提升，盈利中枢抬升，推荐海螺水泥、华新水泥等华东龙头。

---

玻璃行业

价格走势

• 全国建筑用白玻均价为1641元/吨，周环比上涨5元/吨，年同比下跌12元/吨。
• 西南地区玻璃现货价格继续上涨，市场情绪尚可；华北地区价格也有所上涨，以跟进本地其他厂家的价格调整；西北地区终端市场需求较好。

库存变化

• 全国玻璃行业库存为3821万重箱，周环比下降71万重箱，年同比上升667万重箱。
• 周末库存天数为14.97天，周环比下降0.20天。

产能变化

• 河北正大三线800吨停产冷修，后期其他厂家也有冷修停产可能。
• 全国在产玻璃产能为93150万重箱，周环比下降480万重箱。

行业展望

• 玻璃南北方价格差异收窄，北方价格持续攀升。
• 长期推荐旗滨集团，关注金晶科技、南玻A。

---

玻纤行业

市场情况

• 无碱池窑粗纱市场价格暂稳，库存小幅增加。
• 电子纱市场报价平稳，下游需求增长推动行业前景看好。

产品价格

• 2400tex喷射纱价格为6500-6600元/吨。
• 2400texSMC纱价格为6000-6100元/吨（高端）。
• 2400tex缠绕纱价格为4200元/吨左右。
• 电子布主流成交价格在3.0元/米左右。

行业展望

• 风电、汽车轻量化、5G等新兴需求增长，拉动玻纤需求稳步增长。
• 长期重点推荐中国巨石、中材科技，关注长海股份。

---

装修改材行业

市场表现

• 装修改材出货量保持快速增长，五金、防水、瓷砖等龙头企业表现明显。
• 9月份地产销售面积累计下滑0.6%，但8月单月销售增长4.7%。

原料价格

• 沥青价格为4200元/吨，周环比持平，年同比下跌440元/吨。
• 美废价格为122.5美元/吨，周环比持平，年同比下跌97.5美元/吨。
• PVC均价为6608元/吨，周环比下跌51元/吨，年同比下跌132元/吨。
• PPR均价为9550元/吨，周环比持平，年同比下跌2850元/吨。
• 纤维板价格为103.1元/张，周环比上涨41.62元/张。

行业展望

• 龙头企业市占率仍较低，行业集中度提升趋势明显。
• 龙头公司盈利空间更大，估值底部将逐步抬升。
• 推荐东方雨虹、伟星新材、北新建材等消费建材龙头企业，同时关注帝欧家居、坚朗五金等高成长个股。

---

重点标的推荐

股票代码	股票名称	评级
600585	海螺水泥*	-
600801	华新水泥	增持
601636	旗滨集团*	-
000786	北新建材	买入
002798	帝欧家居	买入
000401	冀东水泥	买入
600449	宁夏建材	增持
002791	坚朗五金	买入
603033	三维股份	买入
002918	蒙娜丽莎	买入
300715	凯伦股份	买入

---

风险提示

• 宏观政策反复
• 汇率大幅贬值

---

行业要闻回顾

• 10月7日：泰山玻纤邹城有限公司启动三线冷修改造项目。
• 10月8日：东华水泥6万吨产能置换给鸡西赛龙水泥制造有限公司。
• 10月8日：贵阳海创水泥窑综合利用固废危废处置项目点火投运。
• 10月9日：上海启动全国最大海绵城市试点，建设海绵型道路36公里。
• 10月9日：北京市规划10个砂石基地，满足1亿吨骨料需求。
• 10月11日：黑龙江省推进装配式建筑发展。

---

重点上市公司公告

• 帝欧家居：发布前三季度业绩预告，归母净利润盈利3.9亿元~4.2亿元，同比增长45%~55%。
• 坚朗五金：发布前三季度业绩预告，归母净利润盈利2.5亿元~2.7亿元，同比增长113.23%~131.71%。
• 旗滨集团：股票回购因离职员工不满足激励条件的限制性股票，共计37.8万股。
• 科顺股份：拟回购部分股份，金额不低于5000万元。
• 冀东水泥：拟收购红树林环保100%股权，交易金额合计35.06亿元。
• 永高股份：发布前三季度业绩预告，归母净利润盈利2.9亿元~3.4亿元，同比增长80%~110%。
• 三棵树：延期购回部分股份，洪杰先生累计质押4584万股。
• 塔牌集团：累计回购股份594万股，金额5800万元。
• 四方达：累计回购股份291万股，金额1528万元。
• 三峡新材：累计回购股份199万股，金额999万元。

---

图表目录

• 图表1: 建材(SW)行业年初以来市场表现
• 图表2: 建材（SW）行业年初以来每周资金净流入额（亿元）
• 图表3: 本周国盛建材行业个股涨幅前五
• 图表4: 本周国盛建材行业个股跌幅前五
• 图表5: 全国水泥价格周环比+3元/吨
• 图表6: 全国水泥库存周环比+0.1%
• 图表7: 长江流域水泥库存周环比-0.1%
• 图表8: 长江中下游水泥库存周环比-0.5%
• 图表9: 两广地区水泥库存周环比-3.5%
• 图表10: 泛京津冀地区水泥库存周环比+1.0%
• 图表11: 全国熟料月度库存环比-4.6%
• 图表12: 华东熟料月度库存环比-4.7%
• 图表13: 长江流域熟料月度库存环比-2.2%
• 图表14: 长江中下游熟料月度库存环比+0.7%
• 图表15: 两广地区熟料月度库存环比-11.5%
• 图表16: 泛京津冀地区熟料月度库存环比-0.6%
• 图表17: 长江流域水泥价格周环比+9元/吨
• 图表18: 长江中下游水泥价格周环比+8元/吨
• 图表19: 两广地区水泥价格周环比+25元/吨
• 图表20: 泛京津冀地区水泥价格周环比-5元/吨
• 图表21: 华北水泥价格周环比持平
• 图表22: 东北水泥价格周环比持平
• 图表23: 华东水泥价格周环比+11元/吨
• 图表24: 中南水泥价格周环比+3元/吨
• 图表25: 西南水泥价格周环比-4元/吨
• 图表26: 西北水泥价格周环比持平
• 图表27: 水泥产量增速图
• 图表28: 粗钢产量增速图
• 图表29: 水泥价格库存变化汇总
• 图表30: 全国玻璃均价周环比+5元/吨
• 图表31: 平板玻璃实际产能(t/d)周环比-0.51%
• 图表32: 平板玻璃存货周环比-71万重箱
• 图表33: 北京平板玻璃均价周环比+9元/吨
• 图表34: 成都平板玻璃均价周环比+26元/吨
• 图表35: 广州平板玻璃均价周环比持平
• 图表36: Low-E玻璃价格周环比持平
• 图表37: 光伏玻璃价格周环比持平
• 图表38: 纯碱价格周环比持平
• 图表39: 重油价格周环比持平
• 图表40: 房地产竣工面积增速图
• 图表41: 玻璃产量增速图
• 图表42: 玻璃价格变化汇总
• 图表43: 无碱2400号缠绕纱价格周环比持平
• 图表44: 无碱2400号毡用纱价格周环比-100元/吨
• 图表45: 无碱2400号SMC合股纱价格周环比持平
• 图表46: 铂、锗价格周环比分别为-11元/克、-49元/克
• 图表47: 全球主要经济体PMI
• 图表48: 汽车产量增速（%）
• 图表49: 本周品牌动态
• 图表50: 装修改材原料价格汇总
• 图表51: 沥青价格周环比持平
• 图表52: 美废价格周环比持平
• 图表53: PPR周均价环比持平
• 图表54: PVC周均价环比-51元/吨
• 图表55: 胶合板周均价环比持平
• 图表56: 纤维板周均价周环比+41.62元/张