20191013-安信证券-建材每周观点：各地发布错峰生产方案，水泥价格持续小幅回升_12页_1014kb

报告摘要

建材行业周报总结（2019年10月13日）

核心内容

2019年10月13日的建材行业周报主要分析了水泥、玻璃等子板块的市场表现、价格变化及行业动态。报告指出，水泥价格在华东和中南地区持续小幅回升，而玻璃价格也有小幅上涨，库存略有下降。同时，错峰生产政策的实施和雄安新区建设成为推动行业发展的关键因素。

主要观点

水泥价格小幅回升：
- 全国水泥均价为441.50元/吨，环比上涨0.6%。
- 华东和中南地区水泥价格上调20-30元/吨，华北地区以稳为主。
- 江苏省因无锡高架桥垮塌事件加强超载治理，可能对水泥运输及原材料进厂产生影响。
- 全国水泥库容比为53.06%，较上周上升0.24%，较上月同比下降3.19%，较去年同期上升4.56%。
玻璃价格持续回升：
- 全国主要城市浮法玻璃均价为1603.47元/吨，较上周上涨6.84元。
- 浮法玻璃在产产能为93150万重箱，环比下降480万重箱，同比下降2550万重箱。
- 浮法玻璃产能利用率为69.81%，环比下降0.36%，同比下降2.68个百分点。
- 行业库存为3821万箱，环比下降71万重箱，周末库存天数为14.97天，环比下降0.20天。
行业政策与市场动态：
- 北方部分省市实施错峰生产政策，如山东省枣庄市、太原市、临汾市等，预计四季度水泥供给将收紧，价格有望持续走高。
- 武汉市因军运会实施大气环境质量管控，水泥及水泥制品企业实行错峰生产。
- 雄安新区进入大规模城市建设阶段，带动相关水泥企业如冀东水泥、上峰水泥等股价上涨。
投资建议：
- 水泥板块：建议关注冀东水泥、海螺水泥、华新水泥等企业，尤其是冀东水泥重组后经营数据改善，以及海螺水泥、华新水泥的高分红和低估值。
- B端建材：推荐东方雨虹、三棵树，因房地产下游集中度提升，带动龙头供应商业绩增长。
- C端建材：关注伟星新材，因其拥有品牌及渠道优势。

关键信息

市场表现

中信建材指数：本周上涨4.80%，上证综指上涨2.36%。
子板块涨幅：
- 水泥：+5.58%
- 玻璃：+3.21%
- 陶瓷：+5.24%
- 新型建材：+4.12%

涨跌幅前五公司

涨幅前五：
1. 上峰水泥：+19.51%
2. 坚朗五金：+14.17%
3. 蒙娜丽莎：+12.96%
4. 万年青：+11.87%
5. 科顺股份：+11.05%
跌幅前五：
1. 恒通科技：-3.87%
2. 再升科技：-1.50%
3. 惠达卫浴：-0.96%
4. 坤彩科技：-0.35%
5. 三棵树：-0.06%

行业动态

雄安新区容城县发布《雄安商务服务中心项目国有建设用地使用权出让公告》，标志着新区大规模城市开发进入实施阶段。
武汉市因军运会实施管控，水泥企业实行错峰生产。
江苏省因高架桥事故加强超载治理，影响水泥运输及原材料进厂。
雄安利好消息带动冀东水泥、上峰水泥、万年青及海螺水泥等公司单日涨幅超3%。

公司动态

冀东水泥：拟收购红树林环保100%股权，前三季度实际收到政府补助4.38亿元。
坚朗五金：前三季度净利润预计增长113.23%-131.71%。
科顺股份：累计回购股份507.57万股，占总股本0.84%。
三棵树：实控人洪杰办理延期购回业务，部分股份解除质押。
西部建设：前三季度净利润预计增长150%-200%。
天山股份：控股子公司申请破产清算。

风险提示

基建及房地产投资增速不达预期
相关政策的不确定性

行业评级

投资评级：领先大市-A
收益评级：
- 领先大市：未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上
- 同步大市：未来6个月投资收益率与沪深300指数相差-10%至10%
- 落后大市：未来6个月投资收益率落后沪深300指数10%以上
风险评级：
- A：正常风险，未来6个月投资收益率波动小于等于沪深300指数波动
- B：较高风险，未来6个月投资收益率波动大于沪深300指数波动