传媒-行业周报：ChatGPT打开AIGC在传媒应用端的想象空间，主线继续关注平台经济、疫后复苏、游戏等-230205_13页_1mb

传媒行业投资分析总结

核心内容概述

本报告分析了传媒行业在2023年初的表现及投资机会，重点讨论了AI商业化、游戏版号恢复、疫后复苏等板块的投资价值，并提供了相关基金持仓数据、重点公司表现及风险提示。

主要观点

1. AI商业化推动传媒行业投资机会

• ChatGPT商业化：OpenAI推出ChatGPT Plus，每月收费20美元，标志着AI商业化进程的加速，增强了市场对AI技术应用前景的信心。
• 应用领域：建议关注视觉中国、中文在线、昆仑万维、蓝色光标、三人行等公司，这些企业在AI应用端具有较大潜力。

2. 游戏板块表现

• 版号恢复：2023年1月共获批88款国产游戏版号，24款游戏审批变更，其中新增端产品8款。2022年累计发放468款国产版号及44款进口版号，显示出行业回暖趋势。
• 重点公司：推荐三七互娱、吉比特、恺英网络、完美世界等头部研运一体厂商，认为其高质量产品获批有助于释放优质产能。

3. 疫后复苏板块

• 电影市场：2023年春节档全国电影净票房62.05亿元，同比增长12.5%，为历史第二高，显示电影市场开始修复。
• 推荐公司：关注万达电影、中国电影、横店影视、光线传媒、博纳影业、猫眼娱乐等。
• 线下广告：推荐分众传媒和兆讯传媒，认为其场景流量恢复确定性较高，广告需求回暖。
• 演艺及娱乐活动：2023年大型活动、展览等需求恢复，关注锋尚文化、风语筑等公司；线下游乐游艺公司如华立科技有望恢复高增长。

4. 港股互联网表现

• 市场表现：本周恒生科技指数下跌2.7%，但部分公司表现突出，祖龙娱乐、顺丰同城、心动公司涨幅居前。
• 港股通持仓：截至2月3日，港股通主要持仓港股互联网公司中，美团-W持仓市值环比增加4.1%，腾讯控股环比减少4.1%，小米集团-W环比增加13.1%。
• 南向资金：净流入前三为美团-W（18.97亿港元）、阅文集团（1.70亿港元）、小米集团-W（7931.83万港元）；净流出前三为腾讯控股（-63.67亿港元）、新东方在线（-3.06亿港元）、众安在线（-2895.93万港元）。

5. 海通传媒组合表现

• 组合涨跌幅：2月传媒组合上涨1.78%，申万传媒指数上涨3.84%，沪深300指数下跌0.95%。
• 组合构成：腾讯控股、三七互娱、吉比特、恺英网络、快手-W、三人行、芒果超媒，各占15%、15%、15%、15%、15%、15%、10%。

关键信息

基金持仓分析

• A股基金持仓：2022年第四季度基金持仓占比0.67%，环比上升0.13个百分点，但整体仍处于低配状态（低配1.17pct）。
• 港股基金持仓：22Q4基金公司共持有港股传媒公司912.32亿元，环比增加57%。其中，腾讯控股占比较高（430.67亿元）。

增减持情况

• 增持最多：分众传媒单季度基金净增持19927.67万股。
• 减持较多：华策影视、芒果超媒等出现基金减持，主要受疫情影响及市场表现影响。

游戏板块表现

• IOS畅销榜：腾讯系游戏如《王者荣耀》、《和平精英》持续占据榜单前列；《英雄联盟手游》排名波动较大，但整体表现稳定。
• 重点游戏：《神武4》、《第五人格》等多款游戏排名上升，显示市场关注度提升。

疫后复苏数据

• 春节档票房：62.05亿元，同比增长12.5%，观影人次1.29亿，同比增长12.7%。
• TOP3影片：《满江红》（23.9亿元）、《流浪地球2》（19.8亿元）、《熊出没伴我熊芯》（6.9亿元）。
• 建议关注：院线标的如万达电影、中国电影、横店影视；内容标的如光线传媒、博纳影业；港股标的如猫眼娱乐。

风险提示

• 政策监管变化：可能对行业产生影响。
• 内容上线延期：新游戏、影视等内容上线可能受阻。
• 娱乐消费复苏不及预期：影响相关公司的业绩表现。

重点公司及数据跟踪

港股重点互联网公司涨跌幅

美股重点互联网公司涨跌幅

结论

综合来看，传媒行业在AI商业化、游戏版号恢复及疫后复苏背景下展现出一定的投资机会。建议持续关注互联网平台、低估值游戏及疫后修复板块，同时注意政策监管、内容上线及消费复苏不及预期等潜在风险。