20210922-渤海证券-食品饮料行业周报_白酒动销平稳_大众品望回暖_9页_678kb

白酒动销平稳 大众品望回暖 - 食品饮料行业周报总结

核心内容

本报告由渤海证券分析师刘禹发布，时间2021年9月22日，主要分析食品饮料行业近期表现及投资建议。报告指出，白酒市场动销平稳，大众消费品行业正逐步回暖，建议关注高端白酒及次高端市场，同时推荐部分重点公司。

主要观点

• 行业整体表现：食品饮料板块近五个交易日下跌2.28%，跑赢沪深300指数1.12个百分点，位列中信30个一级行业中游。
• 子行业表现：
  • 酒类：下跌2.18%
  • 饮料：下跌2.30%
  • 食品：下跌2.74%
• 市场预期：目前市场对白酒行业仍存在担忧，如去年高基数及监管风险，但预期逐步消化。未来随着三季报发布，基数影响或减弱。
• 白酒行业分析：白酒行业仍处于景气周期，高端白酒因控价政策，景气周期或将延长。建议关注估值合理的高端白酒及市场加速扩容的次高端产品。
• 大众消费品分析：大众品面临成本及费用压力，但即将迎来业绩拐点。四季度成本压力有望缓解，啤酒和乳制品传导较为顺畅。
• 投资建议：暂给予行业“中性”评级，推荐五粮液、今世缘、百润股份、青岛啤酒及伊利股份。

关键信息

上市公司重要公告

行业重点数据跟踪

• 乳制品：
  • 生鲜乳价格环比小幅下降，截至2021年9月8日，主产区均价为4.34元/公斤，同比上涨13.60%，增速放缓。
• 肉制品：
  • 仔猪、生猪、猪肉价格自2019年5月探底回升，去年十一前后出现明显下滑，中期向下趋势确立。
  • 截至2021年9月17日，22省仔猪、生猪、猪肉价格分别为27.69元/千克、12.73元/千克、20.51元/千克，同比分别变动-71.63%、-57.11%、-56.96%。

本周市场表现回顾

• 行业指数：食品饮料板块下跌2.28%，沪深300指数下跌3.40%。
• 个股表现：
  • 涨幅前三：华统股份（17.39%）、金种子酒（16.45%）、会稽山（7.10%）
  • 跌幅前三：科拓生物（-15.44%）、劲仔食品（-11.51%）、承德露露（-11.32%）

风险提示

• 宏观经济下行风险
• 重大食品安全事件风险

投资评级说明

分析师声明

• 刘禹为渤海证券分析师，具备证券投资咨询执业资格。
• 报告观点反映个人研究结果，不受第三方影响。

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