20180710-上海中期-今日早盘研发观点_7页_347kb

文档内容总结

一、宏观分析

核心内容

• 国际动态：英国退欧局势复杂，内阁脱欧大臣辞职，引发市场对“无协议”脱欧的担忧，英镑承压。欧洲央行表示通胀改善趋势持续，可能逐步退出宽松政策。美国非农数据略超预期，但薪资增速不及预期，美元指数回落。
• 国内动态：银保监会要求监测小微企业贷款利率，预计三季度利率将明显下降。孙国峰指出影子银行是重大金融风险，需强化资本约束。国内宏观下行压力仍存，市场资金紧张，中美货币政策分化导致人民币贬值压力。
• 重点数据：今日重点关注中国6月货币供应和通胀数据。

主要观点

• 国内外宏观环境存在不确定性，需警惕贸易摩擦、货币政策分化对市场的影响。
• 英国退欧和美国加息对金融市场造成扰动，需关注后续政策变化。

关键信息

• 美元指数下跌，大宗商品中农产品普跌，工业品普涨。
• 欧元区通胀回升至2%，欧洲央行可能逐步退出宽松政策。
• 中国6月货币供应和通胀数据为市场关注焦点。

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二、股指分析

核心内容

• 市场表现：隔夜欧美股市全线上涨，国内期指早盘高开后高位震荡，午后延续上行，IF加权指数涨幅逾3%。
• 影响因素：中美贸易摩擦升级，国内宏观经济疲弱，市场资金紧张，人民币贬值压力增加，引发资本流出担忧。
• 技术面：期指均线系统为空头格局，市场存在反弹预期。

主要观点

• 市场短期存在反弹动能，但整体仍偏空。
• 需关注政策面和资金面变化，市场波动较大。

关键信息

• 建议投资者暂时观望，等待市场进一步明朗。

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三、贵金属分析

核心内容

• 市场表现：COMEX期金上涨2.4美元，收于1258.3；美元回落，金银比价77.95。
• 影响因素：美国非农数据超预期，但薪资增速不及预期；欧央行对通胀路径信心上升。
• 操作建议：多单继续持有。

主要观点

• 美黄金受美元回落支撑，沪金观望为主。
• 外盘黄金上涨，内盘受消息面影响，波动性较大。

关键信息

• 美黄金或延续反弹，沪金暂观望。

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四、铜分析

核心内容

• 市场表现：沪铜1809合约在5日均线处受压制，报收49750(-0.48%)。
• 影响因素：国内宏观压力较大，但央行将流动性陈述改为“合理充裕”，市场情绪有所改善。
• 操作建议：多单谨慎持有。

主要观点

• 铜价短期受压制，但基本面支撑较强，利空短期出尽。
• 需关注后续政策和供需变化。

关键信息

• 铜加工费维持高位，去库存速度较快，短期反弹可能。

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五、螺纹钢与热卷分析

核心内容

• 螺纹钢：期价大幅增仓上行，突破3800点，行业板块全线上涨。
• 热卷：期价反弹靠近3900一线，市场观望情绪较浓。

主要观点

• 螺纹钢短期偏强震荡，热卷震荡偏弱。
• 市场整体情绪偏乐观，但基本面仍偏弱。

关键信息

• 建议螺纹钢观望，热卷亦观望。

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六、铝与锌分析

铝

• 市场表现：沪铝1808合约震荡走高。
• 影响因素：成本回落，但库存仍偏高，需求疲软。
• 操作建议：逢低做多。

锌

• 市场表现：LME3个月期锌大跌2.36%。
• 影响因素：国内外锌矿供应偏紧，但未来供应有望释放。
• 操作建议：逢高做空。

主要观点

• 铝短期震荡偏强，锌短期偏空。
• 需关注供需变化及库存情况。

关键信息

• 铝库存偏高，但成本支撑较强；锌短期压力较大，需关注供应恢复。

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七、原油与沥青分析

原油

• 市场表现：油价受供应担忧支撑，短期上涨。
• 影响因素：伊朗局势、加拿大原油产量中断、委内瑞拉产量下降。
• 操作建议：担心供应短缺，原油期货上涨。

沥青

• 市场表现：受原油提振，徘徊3300一线。
• 影响因素：需求受雨季影响，库存中低，短期仍有上行动力。
• 操作建议：中期仍有向上空间。

主要观点

• 原油短期受供应担忧支撑，沥青中期仍有上涨潜力。
• 需关注后续天气和需求变化。

关键信息

• 原油供应短缺风险仍存，沥青短期需求偏弱。

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八、PVC与动力煤分析

PVC

• 市场表现：主力合约反弹，但短期反弹动力不足。
• 影响因素：供应偏紧，库存压力不大，但需求疲软。
• 操作建议：依托年线参与反弹。

动力煤

• 市场表现：期价震荡整理，现货价格稳中偏强。
• 影响因素：库存高位，下游采购积极性减弱。
• 操作建议：震荡偏空思路操作。

主要观点

• PVC短期反弹可能，但基本面偏弱；动力煤库存高位，短期震荡调整。

关键信息

• PVC需关注库存变化和需求恢复；动力煤库存高位，价格或承压。

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九、甲醇与玻璃分析

甲醇

• 市场表现：期价小幅回落，现货价格维持高位。
• 影响因素：港口库存攀升，需求疲软。
• 操作建议：暂且观望。

玻璃

• 市场表现：期价震荡偏强，现货价格维持高位。
• 影响因素：终端需求疲软，部分厂家恢复产能。
• 操作建议：暂且观望。

主要观点

• 甲醇和玻璃市场供需僵持，价格或反复震荡。

关键信息

• 甲醇需关注港口库存和现货价格变化；玻璃短期偏强，但基本面偏弱。

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十、白糖与玉米及玉米淀粉分析

白糖

• 市场表现：郑糖低位震荡，ICE原糖下跌。
• 影响因素：供给过剩，进口压力大，需求平淡。
• 操作建议：空单继续持有。

玉米及玉米淀粉

• 市场表现：玉米价格维持震荡，淀粉市场观望气氛浓厚。
• 影响因素：国家持续抛储，库存压力大。
• 操作建议：观望为宜。

主要观点

• 白糖和玉米市场压力较大，短期震荡偏弱。

关键信息

• 白糖价格接近底部，玉米淀粉仍有回调空间。

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十一、大豆与豆粕、豆油分析

大豆

• 市场表现：期价增仓偏弱，40日均线压力偏重。
• 影响因素：临储拍卖低价大豆冲击市场，中美贸易摩擦影响采购预期。
• 操作建议：观望为宜。

豆粕

• 市场表现：期价震荡偏强，豆粕库存持续上升。
• 影响因素：美豆企稳，国内采购意愿增强。
• 操作建议：多单滚动操作。

豆油

• 市场表现：期价回调至五日均线，库存持续上升。
• 影响因素：豆油库存偏高，供应压力大。
• 操作建议：暂且观望。

主要观点

• 大豆市场承压，豆粕和豆油库存偏高，短期震荡为主。

关键信息

• 美豆企稳后，国内采购意愿可能增强；豆油库存仍偏高，短期偏空。

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十二、棉花与棉纱分析

棉花

• 市场表现：美棉反弹，国内储备棉销售底价下调。
• 影响因素：中美贸易摩擦影响，天气改善。
• 操作建议：多单滚动操作。

棉纱

• 市场表现：内外纱线价格小幅倒挂。
• 影响因素：中美贸易战影响出口，国内纺织品需求疲软。
• 操作建议：暂且观望。

主要观点

• 棉花短期反弹可能，但棉纱受出口影响较大。

关键信息

• 美棉反弹，国内储备棉销售底价下调；棉纱需关注出口情况。

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十三、研发团队信息

金属研发团队

• 成员：黄慧雯（Z0010132）

能源化工研发团队

• 成员：黄慧雯（Z0010132），何立弘，韦凤琴，葛蒙，李吉龙

农产品研发团队

• 成员：高彬（Z0012839），雍恒

宏观股指研发团队

• 成员：王舟懿（Z0000394），闫星月