20160711-东北证券-钢铁行业动态报告_四条主线_国企改铁路投_新材料中报收_12页_1mb

钢铁行业投资分析总结

核心内容

2016年7月11日发布的钢铁行业研究报告指出，当前钢铁行业投资有四条主线：国企改革、铁路投资、特钢新材料和中报行情。报告认为，在供需两弱格局下，短期行业预期有所提振，中长期钢价将震荡趋强。

主要观点

1. 国企改革仍是最大主线

• 习近平在国有企业改革座谈会上强调要理直气壮做强做优做大国有企业，钢铁行业作为国企密集行业，改革预期强烈。
• 推荐关注鞍钢股份、河钢股份、首钢股份等企业，特别是鞍钢股份作为东北振兴领军企业，改革预期明确。

2. 铁路投资是维稳主线

• 《中长期铁路网规划》标志着中国正式进入铁路经济时代，2016年铁路投资预计完成8000亿元，未来五年城市轨道交通投资预计达1.84万亿元。
• 铁路用钢企业如马钢股份、鞍钢股份、太钢不锈将受益。

3. 特钢新材料为成长主线

• 新材料“十三五”规划即将出台，对高品质特殊钢企业形成利好。
• 核心领域包括核电、航空、海工等，推荐抚顺特钢、久立特材、永兴特钢等。

4. 中报行情即将开启

• 4-5月份钢材价格暴涨为二季度业绩提供支撑，鞍钢股份、酒钢宏兴等公司已预披露业绩。
• 预计更多预喜标的将涌现，推荐马钢股份、南钢股份。

关键信息

一周股市表现

• 申万钢铁指数涨幅 $2.07%$，中信钢铁指数涨幅 $2.54%$。
• 铁矿石子板块涨幅最大，达 $6.88%$，而特钢板块涨幅最小，仅为 $1.93%$。
• 抚顺特钢、华联矿业、法尔胜等涨幅超过 $10%$，成为本周表现最佳的钢铁股。

供需格局

• 7月钢厂生产扩张概率较小，但洪涝灾害对供给影响有限，预计灾后重建将带来增量需求。
• 全国钢材库存持续下降，螺纹钢库存降幅显著，达到 $14.25%$，显示需求改善预期。

库存成本

• 库存积压持续缓解，但原料价格持续上涨，推高钢材成本线。
• 铁矿石价格两周连涨，预计7月上涨动力不足。

钢价走势

• 钢价在供需两弱格局下震荡趋强，周环比上涨 $2.26%$，月环比上涨 $3.91%$。
• 东北、华北地区钢价涨幅最大，焊管、螺纹钢等品种涨幅领先。

一周消息

下游需求

• 2016年国内船钢需求约1300万吨，主要集中在长三角、珠三角等造船集中区。
• 2016年上半年钢材出口量接近5600万吨，全年有望突破1.16亿吨。

去产能政策

• 湖南、河北、四川、云南、山东等地持续推进钢铁行业去产能工作，计划压减炼钢、炼铁产能。
• 河北、湖南等地启动环保执法专项行动，推动行业脱困。

公司动态

• 鞍钢股份半年业绩预喜，净利润达3亿元，同比增长 $93.55%$。
• 酒钢宏兴预计上半年扭亏为盈，净利润约2.27亿元。
• 抚顺特钢因债务纠纷，公司股份被冻结。

洪涝影响

• 江苏、安徽、湖北、湖南、江西等省份17家钢铁企业受洪涝影响，8家较为严重。
• 洪涝导致部分高炉焖炉，轧线停产，影响日均产量约5.78万吨。

国际动态

• 印度计划扩大钢铁产能至3亿吨，2025-2026年消费量将达2.1亿吨。
• 欧盟、美国、巴西、德国等国家和地区对华钢铁产品实施反倾销等贸易措施。
• 澳大利亚、马来西亚等国出台政策支持钢铁行业。

投资评级

相关报告

• 《东北钢铁行业动态：改革仍是主线，关注新材料挖掘特钢板块》（20160703）
• 《宝钢武钢合并：去产能提速，短期对钢价或有积极影响，对股价提振可能有限》（20160627）
• 《东北钢铁行业动态：形势严峻保持乐观，关注政策挖掘个股》（20160605）

分析师简介

• 王小勇：新财富、水晶球、金牛奖分析师，证券从业8年，地产行业从业4年。
• 杨坤河：清华大学管理科学与工程硕士，东北证券钢铁行业分析师，有5年黑色金属行业经验。

重要声明

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