20161225-安信证券-机械行业周报_弱势下参与国企混改主题_四条主线布局明年_19页_970kb

2016年12月25日机械行业周报总结

核心内容概览

本报告主要围绕2017年机械行业投资机会进行分析，重点推荐了四条主线：供给侧改革带来的周期品复苏、3C自动化与智能物流设备、政府稳增长政策下的轨交设备与核电设备、以及国家战略推动下的军民融合与国企混改。同时，报告还分析了行业整体表现及重点公司投资逻辑。

主要观点与投资建议

1. 四条主线布局2017年

• 周期品复苏：煤机、集装箱等受益于去产能完成和行业集中度提升，龙头企业将更具竞争优势。油服行业受益于油价中枢上移和油公司CAPEX投资意愿增强。
• 3C自动化与智能物流设备：随着iPhone 8的推出和电商物流迅猛发展，3C自动化设备需求增长。智能物流设备将受益于行业智能化升级，重点推荐智云股份、正业科技、机器人等。
• 轨交设备与核电设备：政府加大基础设施投入，轨交设备需求将进入高峰。核电设备受益于“华龙一号”出海、内陆核电建设、海上核电站等，重点关注天地科技、康尼机电、台海核电等。
• 军民融合与国企改革：国家政策推动军民融合，民参军企业将受益，重点关注方大化工、天海防务、航新科技等。

2. 重点投资机会

机会一：煤机行业回暖

• 原因：煤炭价格上升、行业集中度提升、经营性现金流改善。
• 推荐标的：天地科技（央企改革、环保转型）、郑煤机（海外投资建厂）、创力集团（转型新能源）。

机会二：3C自动化景气度延续

• 原因：iPhone创新带动技术外溢，设备投资确定性高。
• 推荐标的：智云股份、正业科技、胜利精密等。

机会三：油气服务与装备受益于油价上涨

• 原因：OPEC与非OPEC国家减产，油价中枢上移，油公司CAPEX投资意愿增强。
• 推荐标的：惠博普、通源石油、杰瑞股份、海默科技。

机会四：核电设备迎来发展机遇

• 原因：AP1000首堆即将并网发电，核电设备招标有望重启，南非核电项目招标启动。
• 推荐标的：台海核电（主管道龙头）、大连国际（核技术应用）、应流股份等。

关键信息与趋势分析

• 行业表现：机械行业小幅下跌，但整体跑赢大盘，其中船舶制造涨幅明显。
• 政策驱动：中央经济工作会议强调深化国企混改，推动智能制造、军民融合、轨交及核电发展。
• 技术趋势：人工智能、机器人、3D打印、物联网等技术加速应用，推动行业智能化升级。
• 市场动态：多个重点工程启动，如西部大开发、高铁建设、核电项目等，带动设备需求。

风险提示

• 宏观经济持续下行：可能影响下游需求。
• 新兴转型企业不达预期：部分转型项目可能面临技术或市场挑战。

投资评级与目标价

行业重要资讯点评

• 智能装备：阿里云推出ET大脑，推动制造业智能化；苏宁布局“聊商平台”，人工智能应用加速。
• 铁路设备：包海高铁西延段、赣深高铁等项目开工，带动轨交设备需求；“一带一路”助力中国中车出海。
• 油气装备：OPEC与非OPEC国家减产，油价有望上行；中国石化管道业务改革破冰，引进民企投资。
• 核电设备：AP1000机组进入最后测试阶段，核电设备招标有望启动；南非核电项目启动，带来海外增量。
• 工程机械：行业阶段性回暖，政府PPP项目推动需求，重点推荐恒立液压、中联重科等。

总结

本报告指出，2017年机械行业将围绕供给侧改革、智能化升级、轨交及核电发展、军民融合等主线展开。在弱市背景下，建议关注业绩确定性强、估值较低、具备转型潜力的龙头企业，以及受益于政策红利的细分领域公司。同时，随着油价中枢上移和核电项目推进，油服及核电设备行业将有较大增长空间。