20250505-华鑫期货-_鑫期汇_油脂油料周报_节后大豆供应转为宽松_油粕或延续震荡偏弱走势_5页_1mb

一、内外盘期现价格回顾：上周油脂油料市场整体呈现下跌趋势，油粕类品种周线均收跌。三大植物油（棕榈油、豆油、菜油）价格受原油下跌、供应宽松预期及生物柴油政策调整影响，走势偏弱。国内双粕（豆粕与菜粕）因大豆到港压力导致供应预期宽松，价格震荡下行。

二、库存及基差图：马来西亚棕榈油库存与产量预期双升，叠加季节性增产周期，对市场形成压力。国内棕榈油库存变化及基差表现可能影响期货价格走势，具体需结合库存数据与实际供需关系判断。

三、棕榈油进口盈亏：进口成本与国内价格差变化反映市场供需格局。当前进口盈亏状态可能受到国际油价波动、运输成本及汇率因素影响，需关注后续成本变化对国内价格的传导效应。

四、美国CBOT基金头寸：美国农产品期货市场基金持仓数据显示市场情绪偏向空头，或预示未来价格承压。需结合CBOT市场动态及全球油脂供需变化综合判断。

五、分析及展望：假期期间国际棕榈油与原油价格震荡下行，叠加马来西亚4月库存及产量双增预期，国内棕榈油期货短期或延续下跌趋势。豆油价格受节后油厂开机率回升影响，上方空间受压制。菜油因中加贸易关系不确定性，远期供应存在风险，低位支撑相对较强。预计豆棕、菜棕价差将扩大，双粕价格在供应宽松压力下或维持震荡偏弱格局。报告信息基于公开资料，分析结论仅供参考，不构成交易依据。