> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 华鑫期货油脂油料周报0517总结 ## 核心内容概述 本报告分析了2026年5月17日的油脂油料市场动态，涵盖国内与国际期现价格、库存及基差数据、棕榈油进口盈亏、美国CBOT基金头寸变化，以及市场分析与展望。整体来看，油脂和粕类市场在本周表现出偏弱走势，主要受供需基本面及市场情绪影响。 --- ## 一、内外盘期现价格回顾 ### 国内油粕价格变化 | 项目 | 2026/5/15 | 2026/5/8 | 周度变化值 | 周度变化百分比 | |--------------|----------|----------|------------|----------------| | 豆粕2609 | 2,979.00 | 3,003.00 | -24.00 | -0.80% | | 菜粕2509 | 2,324.00 | 2,387.00 | -63.00 | -2.64% | | 豆油2609 | 8,435.00 | 8,487.00 | -52.00 | -0.61% | | 菜油2509 | 9,537.00 | 9,755.00 | -218.00 | -2.23% | | 棕榈油2509 | 9,420.00 | 9,680.00 | -260.00 | -2.69% | ### 外盘农产品价格变化 | 项目 | 2026/5/15 | 2026/5/8 | 周度变化值 | 周度变化百分比 | |--------------|----------|----------|------------|----------------| | 美豆07 | 1,177.25 | 1206.25 | -29.00 | -2.40% | | 美豆油07 | 73.76 | 74.16 | -0.40 | -0.54% | | 马棕油07 | 4,417.00 | 4498.00 | -81.00 | -1.80% | --- ## 二、库存及基差分析 ### 油脂及粕类库存变化 - **豆油库存**：持续下降，从第1周的210万吨降至第51周的240万吨，但整体趋势仍呈下降态势。 - **菜油库存**：逐步上升，从第1周的28万吨增至第51周的49万吨。 - **棕榈油库存**：自第1周的75万吨持续增长，第51周达240万吨。 - **三大油脂总库存**：整体呈上升趋势，第51周为240万吨。 ### 基差走势 - **豆粕基差**：整体波动较小，2026年度基差在2.5%左右。 - **菜粕基差**：波动较大，2026年度基差在2.4%至3.1%之间。 - **豆油基差**：基差呈现下降趋势，2026年度基差在100元/吨左右。 - **菜油基差**：基差呈下降趋势，2026年度基差在100元/吨左右。 - **棕榈油基差**：整体呈下降趋势，2026年度基差在-650元/吨左右。 --- ## 三、棕榈油进口盈亏 棕榈油进口盈亏在2026年5月15日为-650元/吨，整体呈下降趋势，表明进口成本压力较大，市场对棕榈油的采购意愿降低。 --- ## 四、美国CBOT基金头寸变化 - **美豆基金头寸**：2026年1月5日达到250,000张，但随后持续下降，至2026年3月15日回升至140,000张。 - **美豆油基金头寸**：2026年1月5日为140,000张，随后波动下降，至2026年3月15日回升至140,000张。 --- ## 五、市场分析及展望 ### 分析 - **油脂市场**：本周三大油脂和双粕周线集体收跌，主要因MPOB4月供需报告库存超预期增加，导致马棕油和连棕油市场走弱。 - **市场情绪**：当前油脂基本面支撑较弱，市场偏空情绪明显，导致三大油脂同步走弱。 - **双粕市场**：周初因特朗普访华的乐观情绪及USDA5月报告偏多，双粕市场跟随美豆走强，但因美豆出口需求不佳，美豆回调带动国内双粕走弱。 ### 展望 - **油脂板块**：预计下周延续震荡偏弱态势，供应端压力持续释放，马棕进入增产周期，5月库存大概率继续累积；国内大豆到港月均超千吨，豆油季节性累库启动。 - **双粕市场**：或延续震荡偏弱走势，CBOT大豆若继续疲软将进一步削弱成本支撑，加上5月下旬起大豆到港压力将使豆粕库存累积速度加快。 - **需求端**：生猪养殖利润不佳，难有提振。 - **关注点**：中美经贸后续进展及产区天气变化。 --- ## 六、注意事项 - **信息来源**：本文信息来源于公开资料，华鑫期货研究所力求准确可靠，但不对信息的准确性及完整性做任何保证。 - **风险提示**：文章中的信息与观点不构成期货买卖的依据，亦未考虑具体投资目的、财务状况及需求。 - **免责声明**：华鑫期货及其关联人员对依据或使用本文造成的一切后果不承担责任。 - **内容更新**：本文内容可能随时调整，无需通知即可更改。 - **使用范围**：仅供内部参考，不构成投资建议。 - **版权信息**：如未经授权，私自转载或转发本文，将承担相应法律责任。华鑫期货保留追究权利。 --- ## 七、华鑫期货研究所简介 - **理念**：立足诚信和专业，秉承“高效研究创造价值”的理念。 - **内核**：基于宏观、产业、市场风偏和估值构建“四维一体”决策模型。 - **服务对象**：助力产业型客户和交易型客户成长。 --- ## 八、联系方式 - **期货从业资格**：F3070960 - **交易咨询资格**：Z0017338 - **邮箱**：houmq@shhxqh.com - **公司地址**：上海市徐汇区云锦路277号9F、10F（电梯楼层10F、11F） - **邮编**：200000 - **联系电话**：400-186-8822