> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 华鑫期货油脂油料周报0524总结 ## 一、内外盘期现价格回顾 ### 1. 国内油粕价格 - **豆粕2609**：2026年5月22日价格为2,990.00元/吨，较5月15日上涨0.37% - **菜粕2509**：2026年5月22日价格为2,337.00元/吨，较5月15日上涨0.56% - **豆油2609**：2026年5月22日价格为8,505.00元/吨，较5月15日上涨0.83% - **菜油2509**：2026年5月22日价格为9,625.00元/吨，较5月15日上涨0.92% - **棕榈油2509**：2026年5月22日价格为9,471.00元/吨，较5月15日上涨0.54% ### 2. 外盘农产品价格 - **美豆07**：2026年5月22日价格为1,197.25美元/吨，较5月15日上涨1.70% - **美豆油07**：2026年5月22日价格为73.95美元/吨，较5月15日上涨0.26% - **马棕油08**：2026年5月22日价格为4,484.00美元/吨，较5月15日上涨1.17% ### 3. 进口大豆到岸完税价 - **美湾大豆**：2026年5月22日到岸完税价为4,650.33元/吨，较5月15日上涨1.62% - **巴西大豆**：2026年5月22日到岸完税价为3,904.62元/吨，较5月15日上涨0.61% --- ## 二、库存及基差情况 ### 1. 豆油库存 - 2026年5月19周库存为180万吨，较2025年同期库存175万吨略有增加 - 库存趋势整体呈下降态势，但近期有所回升 ### 2. 菜油库存 - 2026年5月19周库存为33万吨，较2025年同期库存32万吨略有增加 - 库存持续增长，但增速放缓 ### 3. 棕榈油库存 - 2026年5月19周库存为75万吨，较2025年同期库存72万吨略有增加 - 库存呈现波动上升趋势 ### 4. 三大油脂总库存 - 2026年5月19周总库存为180万吨，较2025年同期库存175万吨略有增加 - 总库存呈上升趋势，但增速放缓 ### 5. 豆粕库存 - 2026年5月19周库存为45万吨，较2025年同期库存40万吨有所增加 - 库存持续增长，但增速放缓 ### 6. 菜粕库存 - 2026年5月19周库存为6.5万吨，较2025年同期库存6万吨略有增加 - 库存呈上升趋势，但波动较大 ### 7. 基差情况 - **豆粕基差**：整体基差波动较小，2026年5月25日基差为-300元/吨 - **菜粕基差**：基差波动较小，2026年5月25日基差为-300元/吨 - **豆油基差**：基差呈波动下降趋势，2026年5月25日基差为-300元/吨 - **菜油基差**：基差呈波动下降趋势，2026年5月25日基差为-300元/吨 - **棕榈油基差**：基差呈波动下降趋势，2026年5月25日基差为-300元/吨 - **油粕比**：保持稳定，为2.9% --- ## 三、棕榈油进口盈亏 - 2026年5月20日棕榈油进口盈亏为-3100元/吨，较2025年同期有所恶化 - 进口盈亏整体呈下降趋势，市场对棕榈油进口成本的担忧持续 --- ## 四、美国CBOT基金头寸变化 ### 1. 美豆基金头寸 - 2026年1月5日基金头寸为250,000张，随后持续下降至-60,000张 - 头寸变化反映市场情绪波动，近期有所反弹 ### 2. 美豆油基金头寸 - 2026年1月5日基金头寸为140,000张，随后持续下降至-60,000张 - 头寸变化反映市场情绪波动，近期有所反弹 --- ## 五、分析及展望 ### 1. 核心分析 - **油脂市场**：本周油脂油料市场整体先扬后抑，周初受美豆走强和原油强势带动，集体上涨，但随后原油回落和马来西亚棕榈油出口数据不佳，导致市场情绪降温，油脂价格回落 - **印尼政策**：印尼计划设立单一出口实体，强化对税收及外汇收入的管控，市场担忧短期供应稳定性，存在“抢出口”利空预期 - **巴西大豆**：巴西大豆到港压力大，对国内双粕市场形成压制 ### 2. 市场展望 - **油脂市场**：下周可能维持高位震荡走势，基本面宽松格局压制上涨空间，但印尼B50生柴政策和厄尔尼诺天气预期提供支撑，原油市场波动将影响整体情绪 - **双粕市场**：短期承压，美豆产区天气良好有助于种植，同时国内面临月均进口大豆超千吨压力，供应宽松预期压制价格 --- ## 六、注意事项 - 本文信息来源于公开资料，力求准确可靠，但不保证其准确性与完整性 - 文中观点不构成期货买卖的依据，亦不构成投资建议 - 本文仅供内部参考，未经授权不得转载或转发 - 华鑫期货研究所秉持诚信与专业，致力于为客户提供高效研究服务