20221111-大有期货-油脂油料研究周报_报告影响几无_油粕走势分化_25页_1mb

油脂油料周报总结（20221107-20221111）

核心内容

本报告主要分析了2022年11月7日至11日期间，油脂油料市场的走势与基本面变化，包括美豆、粕类和油脂的供需情况、价格走势、天气影响、进口成本及价差变化等内容。整体来看，市场呈现分化趋势，美豆和粕类走势偏强，而油脂则在震荡中偏强。

主要观点

美豆

• 基本面综述：美国农业部发布11月供需报告，上调单产至50.2蒲/英亩，期末库存增至2.2亿蒲，高于10月预测。巴西降雨良好，美国大豆出口能力恢复，短期内向下的动力不足，预计保持高位震荡。
• 周度销售与检验：截至2022年11月3日，美豆周度销售量为79.48万吨，检验量为259.11万吨，均较去年同期有所回落。
• 价格走势：美豆预计震荡走强，需关注中国销售和南美天气变化。

粕类

• 基本面综述：尽管密西西比河水位未改善，但出口能力恢复，国内原料供应将缓解。豆粕仍有一定支撑，短期走势震荡转强。
• 库存情况：国内豆粕库存本周为20.19万吨，较上周同期下降。
• 价格走势：豆粕预计震荡转强，需关注11月到港量和压榨量回升带来的下行压力。

油脂

• 基本面综述：马来西亚棕榈油局（MPOB）发布10月供需数据，期末库存增至240.4万吨，环比增长3.74%，但低于市场预期。11月进入减产期，拉尼娜现象可能带来降雨，影响产量。中国库存宽松，冬季需求回落，整体需求下滑。
• 价格走势：油脂预计震荡偏强，汇率支撑棕榈油价格。
• 库存情况：豆油库存57万吨，棕油库存81万吨，油脂库存整体偏强。

关键信息

天气影响

• 美国中西部：11月11日至18日，预计有较强风暴，带来强风和阵雨，北方可能有降雪，冷空气将持续影响。
• 巴西大豆主产区：南部和西部地区有大雨到暴雨，东部部分地区无降雨，但整体土壤湿度良好，利于播种。

进口成本与利润

• 大豆进口成本：美湾到港成本6694元/吨，巴西5368元/吨，阿根廷5628元/吨，均有所回落。
• 豆粕进口利润：本周为+1453元/吨，较上周有所回落。
• 豆油进口利润：本周为-2875元/吨，较上周有所回落。
• 棕油进口利润：本周为-31.85元/吨，较上周大幅回落。
• 菜油进口利润：本周为-2227.71元/吨，较上周有所回升。

月间价差

• 大豆：1-5价差、5-9价差、9-1价差均有所变化，市场呈现震荡走势。
• 豆粕：1-5价差、5-9价差、9-1价差均有所调整，整体呈现震荡转强趋势。
• 豆油：1-5价差、5-9价差、9-1价差均有所变化，市场震荡偏强。
• 棕油：1-5价差、5-9价差、9-1价差均有所调整，整体震荡偏强。
• 菜油：1-5价差、5-9价差、9-1价差均有所变化，市场震荡偏强。

交易策略

• 策略一：趋无势性行情观望。
• 策略二：M1-5或P5-9持有，换月价差有所回落，需关注近期压力。

重要提示

• 本报告中的信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。
• 报告观点不代表公司立场，仅用于策略验证，不建议直接参与交易。
• 价差变化较快，周报更新较慢，出入场点位可能存在不及时风险，如有关注请咨询专业人士。

联系方式

• 投研中心（农产品组）：刘彤
• 从业资格证号：F0201793
• 电话：0731-84409090
• 邮箱：Ouhangqi@dayouf.com

分支机构信息

• 总部事业一部：湖南省长沙市天心区芙蓉南路二段128号现代广场7楼，电话：0731-84409089
• 总部事业二部：湖南省长沙市天心区芙蓉南路二段128号现代广场4楼，电话：0731-84409089
• 总部事业三部：湖南省长沙市天心区芙蓉南路二段128号现代广场4楼，电话：0731-84409089
• 北滘营业部：广东省佛山市顺德区北滘镇君兰社区怡欣路7号丰明商务中心6楼01号，电话：0757-26631669
• 郴州营业部：郴州市北湖区五岭大道一号林邑财富中心六楼，电话：0735-5777577，传真：0735-5777566
• 合肥营业部：安徽省合肥市政务区祁门路333号新地中心A座3502室，电话：0551-66104888，传真：0551-65776701
• 上海营业部：上海市中山北路2550号1幢2楼B222-B225室，电话：021-62854939，传真：021-52711391
• 邵阳营业部：湖南省邵阳市大祥区西湖路99号B栋3楼，电话：0739-5123008，传真：0739-5123016
• 长沙分公司：湖南省长沙市岳麓区观沙岭街道滨江路53号楷林商务中心C座2402房，电话：0731-84409101
• 长沙第一分公司：湖南省长沙市开福区芙蓉中路一段466号（松桂园）501-506，电话：0731-84409030，传真：0731-84409020
• 广东分公司：广东省佛山市南海区桂城街道桂澜北路2号亿能国际广场2座1005、1006A室，电话：0757-86255208，传真：0757-86222961
• 河南分公司：河南省郑州市郑东新区金水东路88号楷林IFC A座1309室，电话：0371-63567766，传真：0371-63567799
• 江苏分公司：江苏省南京市建邺区庐山路288号4幢709-710室，电话：025-58785981，传真：025-58785981
• 山东分公司：山东省济南市市中区经四路万达广场C座407室，电话：0531-82349019
• 武汉分公司：湖北省武汉市东西湖区华尔登国际酒店二期写字楼1单元37层1号房，电话：027-59220179