20241028-五矿期货-镍矿价格松动_后市怎么看__4页_391kb

镍矿价格分析总结

报告核心观点：镍矿价格长期易涨难跌，短期与镍价走势背离阶段可能结束。

长期预期：印尼政府通过控制镍矿供应和需求支撑镍价，限制了供应，整体供需仍紧平衡，矿端偏紧，推动价格上涨压力为主。

短期分析：镍价与镍矿价格背离已结束，下游环节估值低，利润接近盈亏平衡，中间品价格走势与矿价一致，导致背离结束。

四季度展望：需求不足可能引发负反馈，镍价和矿价下跌，参考去年10月至1月行情。但长期矿端偏紧和下游利润薄限制下行空间，支撑位约120000元/吨。

操作建议：逢高沽空为主。

要点摘要

• 印尼供需：2024年镍矿产量预计与需求基本平衡，但由于审批和运输因素，实际供应仍有波动。

• 需求疲软：硫酸镍、精炼镍和不锈钢需求未见改善，产量环比回落或累库，支撑短期走弱。

• 风险因素：四季度菲律宾雨季导致镍矿发运减少，可能缓解供给，但需求淡季放大矛盾，潜在负反馈。