20210201-金源期货-镍周报_节前升水回落拖累镍价_后市需求支撑尚在_5页_1mb

镍周报总结

核心内容概述

本报告为2021年2月1日发布的镍周报，由铜冠金源期货投资咨询部发布，联系人徐舟，提供电子邮箱和电话联系方式。报告主要分析了上周国内外镍价走势、现货市场情况、库存变化以及未来镍价的中长期展望。

主要观点

镍价走势

• 国内镍价：上周整体呈现震荡回落，但整体趋势仍处于上涨区间。
• 国际镍价：LME镍价同样震荡下跌，跌幅为2.94%。
• 现货升水：国内镍现货升水大幅回落，主要因需求疲软，钢厂备货未达预期。
• 市场预期：尽管短期需求有所回落，但中长期来看，不锈钢投产和新能源汽车销售增长仍对镍价形成支撑。

需求与供给

• 不锈钢市场：市场逐渐平稳，铬铁价格上涨挤压了不锈钢利润空间，不锈钢利润或将由盈转亏。
• 检修影响：春节临近，多家不锈钢厂计划进行年度检修，预计影响总产量约44.3万吨，对镍需求形成短期压力。
• 镍铁市场：镍铁成交价格仅小幅上涨，未带动趋势性上涨，市场对镍铁的让利空间有限。
• 库存变化：LME镍库存减少，但仍处于高位；SHFE镍库存增加，整体库存仍偏紧，尚未出现明显拐点。

中长期展望

• 行业趋势：不锈钢今年仍有投产计划，新能源汽车销售持续增长，行业采购周期提前，推动硫酸镍消费。
• 价格预期：预计未来镍价仍将保持震荡向上的格局，存在上涨潜力。

关键信息

交易数据

现货市场

• 俄镍：周初升水400-500元/吨，周五降至平水至200元/吨。
• 金川镍：贸易商报价从升5600-6000元/吨回落至升4000-4300元/吨。
• 镍豆：对沪镍03合约报升2000-2400元/吨，持货商报价有限，买家观望。

库存变化

• LME库存：截至1月29日，库存减少480吨，整体仍处于高位。
• SHFE库存：库存增加975吨，全球两大交易所库存合计262580吨，较此前一周增加495吨，较去年同期增加31118吨。

操作建议

• 建议：尝试做多，关注中长期上涨趋势。
• 风险因素：宏观系统性风险、疫情风险超预期。

图表说明

• 图表1：全球主要交易所库存变化。
• 图表2：现货升贴水走势。
• 图表3：镍铁价格走势。
• 图表4：镍矿价格走势。
• 图表5：LME镍库存分类。
• 图表6：不锈钢价格走势。
• 图表7：LME镍升贴水。
• 图表8：镍内外比价。
• 图表9：不锈钢库存。
• 图表10：伦镍与升贴水走势。

联系方式

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• 郑州营业部：河南省郑州市未来大道69号未来公寓1201室，电话：0371-65613449
• 铜陵营业部：安徽省铜陵市义安大道1287号财富广场A2506室，电话：0562-5819717

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