20230806-华泰期货-液化石油气月报_基本面边际改善_仓单压力仍存_10页_778kb

LPG市场近期情绪边际好转，主要受油价上涨、宏观情绪改善、中东欧佩克减产（如沙特额外减产100万桶/天）和国内化工需求增强等因素驱动，内外盘价格共振反弹。有利因素包括原油基本面收紧预期、供应端约束（如欧佩克限产和俄罗斯出口下滑）以及需求端化工端（如PDH和MTBE装置开工率提升）的改善，带动CP价格回升和运费反弹。然而，市场整体过剩格局未完全逆转，上方阻力依然存在，原油与LPG价格走势仍受基本面和宏观因素影响。

PG2309主力合约面临高仓单压力，当前仓单量达11535手（历史高位），9月底将进行强制注销，导致交割层面不确定性较高，不宜过度乐观。短期策略建议观望为主，更多关注远月合约机会。风险包括仓单注销的不确定性、供应过剩未变以及潜在的宏观事件影响。