20220712-华融融达期货-铜期货日报_沪铜低位震荡_关注本周三美国通胀数据__6页

沪铜市场分析总结

核心内容概览

本报告分析了近期沪铜市场的走势及影响因素，涵盖期货、现货、宏观及供需层面，并提出了操作建议与风险提示。整体来看，沪铜价格处于低位震荡状态，市场面临多重压力，但短期存在反弹可能。

期货市场表现

• 沪铜主力2208合约：

  • 今日夜盘高开于59050元/吨，维持震荡走势。
  • 周一白盘震荡下行，收盘价58480元/吨，较上一交易日下跌480元/吨。
  • 持仓量为146028张，较上日减少381张。

• LME铜期货：

  • 3个月铜期货收盘价为7773.5美元/吨，较前一日下跌86.5美元/吨（-1.1005%）。
  • COMEX铜期货收盘价为3.528美元/磅，较前一日下跌0.0275美元/磅（-0.7734%）。

• 库存变化：

  • 上期所铜库存为69353吨，较上周增加2692吨（+4.0383%）。
  • LME铜库存为133100吨，较前一日增加75吨（+0.0564%）。
  • COMEX铜库存为69973短吨，较前一日减少849短吨（-1.1988%）。

现货市场动态

• 上海电解铜现货：

  • 对当月合约报于升水90~120元/吨，均价升水105元/吨，较前一日上行30元/吨。
  • 平水铜成交价58440-58620元/吨，升水铜成交价58450-58540元/吨。
  • 11日鹰潭市场成交小幅回升，但整体表现仍不及预期。

• 洋山铜溢价：

  • 洋山铜最低溢价为60元/吨，最高溢价为75元/吨，较前一日分别下降2元和3元。

• 精废铜价差：

  • 精废铜价差为1235.23元/吨，较前一日下降582.55元/吨（-32.0473%）。

宏观分析

• 美国非农数据：

  • 6月非农就业人口增加37.2万人，为2021年4月以来最小增幅，远超预期的26.8万人。
  • 市场预期美联储可能在7月会议上加息75个基点。

• 通胀与利率：

  • 美国10年期国债收益率为2.6578%，较前一日上升0.08%。
  • TIPS 10年期通胀指数为0.72%，较前一日上升0.04%。
  • 通胀预期与实际利率倒挂现象持续，可能预示经济放缓。

• 美元指数：

  • 美元指数为106.8951，较前一日下降0.1765（-0.1648%）。

综合分析

• 中期趋势：

  • 铜价中期趋势向下，短期价格已出现超跌。
  • 市场情绪偏空，需警惕进一步回调风险。

• 供给端：

  • 硫酸价格高位运行，冶炼厂检修基本结束，冶炼产能持续释放。
  • 国内铜冶炼企业电解铜成品库存6.96万吨，较上周增加0.12万吨。

• 需求端：

  • 国内稳增长与刺激政策发力，房地产与汽车领域数据表现亮眼。
  • 但需警惕奥秘可容BA.5变种疫情对需求的潜在冲击。

操作建议

• 中期策略：

  • 中期趋势方向向下，不建议追跌操作，需关注市场情绪变化。
  • 关键支撑位为55000元/吨，若跌破则可能看到50000元/吨。

• 短期策略：

  • 短线价格已超跌，存在反弹可能，但需谨慎对待。

风险提示

1. 低库存：国内铜库存处于较低水平，可能对价格形成支撑。
2. 俄乌冲突超预期：地缘政治风险可能影响全球供应链及铜价走势。
3. 国内疫情政策：若疫情政策变化，可能对需求端产生冲击。

作者信息

• 作者：李魁
• 机构：华融融达期货股份有限公司
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数据来源

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