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沪铜本周冲高回落，关注美联储最新动向

核心内容概述

本周沪铜价格呈现冲高回落走势，主力合约2203在开盘后一度上行，但午后跌幅扩大，最终收盘于71480元/吨，较前一交易日下跌1550元/吨。市场对美联储加息政策的预期持续影响铜价走势，同时供需端变化不大，铜价维持震荡格局。

主要观点与关键信息

一、期货市场表现

• 沪铜主力2203：今日高开于73320元/吨，夜盘回补缺口后上行至73650元/吨，午后跳水回落，最终收盘于71480元/吨，跌幅2.12%。
• LME铜价：LME3个月铜期货收盘价为9830美元/吨，较前一交易日下跌3.46%。
• COMEX铜价：COMEX铜期货收盘价为4.48美元/磅，跌幅3.08%。
• 期货价格走势：当前价格维持震荡，阻力位在73000-74000元/吨，支撑位在67000-69000元/吨。

二、现货市场情况

• 上海电解铜现货：对当月合约报升水80~140元/吨，均价升水110元/吨，较前一日上涨20元/吨。
• 平水铜与升水铜：成交价格分别为72470-72650元/吨与72490-72670元/吨。
• 仓单与提单报价：仓单报价20-56美元/吨，均价下调12美元/吨；提单报价40-60美元/吨，均价下调3美元/吨。
• LME铜升贴水：LME0-3升水51美元/吨，对03合约进口亏损约1100元/吨。
• 洋山铜溢价：最低溢价为0元/吨，最高溢价为60元/吨，较前一日基本持平。

三、宏观层面分析

• 美国CPI数据：1月未季调CPI年率录得7.5%，创40年来新高；核心CPI年率录得6%，创1982年以来新高。
• 美联储加息预期：圣路易斯联储主席布拉德表示，支持在7月初前将利率提高100个基点，包括一次50个基点的加息。
• 通胀压力持续：近期能源价格反弹，WTI原油价格重回90美元/桶，显示大宗商品对通胀的拉动作用仍在。
• 3月加息预期已定价：市场已充分预期3月加息，若美联储无超预期“鹰派”动作，铜价将维持震荡。

四、供需基本面分析

• 供应端：铜精矿供应逐步恢复，TC（加工费）持续回升，1月精铜产量维持高位。
• 需求端：国内精铜产量与进口量数据未出现明显波动，主要下游如电网、家电、汽车等领域需求维持稳定。
• 库存变化：LME铜库存减少2225吨，SHFE铜仓单增加8426吨，COMEX铜库存减少238短吨，上海保税区铜库存增加0.3万吨。

操作建议

• 当前铜价维持震荡，投资者可关注美联储最新动向及市场对加息预期的反应。
• 阻力位73000-74000元/吨，支撑位67000-69000元/吨。
• 建议投资者在震荡行情中控制仓位，关注政策及供需变化带来的影响。

数据来源

• 数据来源：Wind、华融融达期货

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