20220121-华融融达期货-铜期货周报_沪铜本周转震荡_关注下周四美联储议息会议__7页_1003kb

报告摘要

沪铜本周走势及市场分析总结

核心内容

本周沪铜2203合约整体呈现震荡走势，周一开于71220元/吨，周五收盘于71290元/吨，较上周下跌240元/吨，周线收阳线十字星。现货市场方面，上海电解铜现货对当月合约报于贴水30元至升水70元，均价升水20元/吨，较前一日下降95元/吨。整体市场供需偏紧，现货维持高升水，疫情因素加剧了市场缺货状况。

主要观点

宏观政策影响：美国财长耶伦表示，2022年通胀预计保持在2%以上，同时希望将通胀降至美联储目标。下周四美联储将公布利率决议，鲍威尔将召开新闻发布会，市场对加息预期增强。
经济周期变化：三大经济体PMI短期见顶，叠加高企的通胀，经济由复苏向滞涨转化。
货币供给：Tapper政策已实施，加息预期成为宏观交易主线，市场预计2022年美联储将加息三次。这将对铜价形成中期利空。
供需格局：现货市场维持高升水，显示供应紧张，疫情导致市场整体缺货。
铜价走势：多空因素交织下，铜价预计维持宽幅震荡，短期波动区间为67000-69000元/吨（支撑）至73000-74000元/吨（阻力）。

关键信息

期货市场数据

沪铜2203：本周周一开于71220元/吨，周五收盘于71290元/吨，周线收阳线十字星。
LME铜收盘价：2022年1月21日为9933.5美元/吨，较前一日下跌105.5美元/吨。
COMEX铜收盘价：2022年1月21日为4.5155美元/磅，较前一日下跌0.0105美元/磅。
库存变化：上期所铜库存本周增加4772吨至35102吨；LME铜库存增加1050吨至99775吨；COMEX铜库存增加482短吨至80635短吨。

现货市场数据

电解铜升贴水：1#电解铜升贴水最小值为-100元/吨，最大值为-90元/吨，较前一日有所下降。
洋山铜溢价：洋山铜最低溢价为54元/吨，最高溢价为70元/吨，较前一日略有下降。
废铜价格：上海1#光亮铜线价格为64340元/吨，较前一日微涨100元/吨。
精废铜价差：价差为1541.65元/吨，较前一日微涨0.44元/吨。
加工费：精炼费（RC）为6.33元/吨，粗炼费（TC）为63.3元/吨，均较前一日略有上涨。

宏观经济数据

美国11月核心PCE物价指数：年率录得4.68%，创1991年以来新高。
美元指数：2022年1月21日为95.6317，较前一日下跌0.1631。
10年期美国国债收益率：2022年1月21日为1.75%，较前一日下跌0.08%。

操作建议

价格区间：当前铜价维持震荡，阻力区域为73000-74000元/吨，支撑区域为67000-69000元/吨。
交易策略：建议投资者关注美联储议息会议及后续政策动向，把握短期波动机会。

作者信息

作者：王翔
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