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海立美达（002537）投资分析总结

核心内容概述

海立美达（002537）在2016年12月通过并购联动优势，进一步推动其在金融科技（Fintech）领域的布局。公司重点发展大数据平台、区块链技术应用、第三方支付业务及消费金融业务，展现出强劲的增长潜力和转型决心。

主要观点

1. 金融大数据平台建设

• 公司深耕支付与移动信息行业十余年，积累了海量金融数据，数据存量已达到PB级，日均新增数据超过百GB。
• 大数据服务覆盖支付数据、交易数据、商品数据等多个领域，通过数据匹配、分析等模式实现数据变现，2016年大数据业务收入预计达到千万级别。
• 公司已与多家银行、基金、保险等金融机构合作，未来将根据不同行业建立数据平台，提供标准化与定制化服务。

2. 消费金融布局

• 消费金融行业快速发展，公司凭借大数据征信能力与消费场景优势，切入消费金融核心领域。
• 消费金融具有场景、资金、数据三要素，公司具备较强的场景覆盖能力和数据处理能力，有利于其在该领域占据有利位置。
• 国内消费信贷占全国信贷比例偏低，未来有较大增长空间，尤其是非住房贷款部分。

3. 区块链技术应用

• 公司发布金融交易信息区块链存证平台，实现交易信息的实时存证、风控、反欺诈、黑名单管理等功能。
• 区块链平台可提高数据可信度，降低监管成本，助力公司构建更完善的金融科技生态。
• 公司加入金链盟，与Blockstream合作，区块链布局日渐清晰。

4. 第三方支付业务

• 公司是第三方支付领域龙头企业之一，移动支付市场份额排名第三。
• 2016年第三方支付交易额有望突破4700亿元，线下收单业务发展迅速，跨境支付也作为未来重点。
• 支付场景多元化有助于拓展消费金融业务流量，增强市场竞争力。

5. 高管增持

• 执行总裁张斌在内的18名高管通过信托计划增持约500万股，均价31.52元/股，锁定期为半年。
• 高管增持彰显公司管理层对公司未来发展的信心。

6. 盈利预测与投资建议

• 预计公司2016~2018年EPS分别为0.53、0.73和0.91元，当前PE分别为64、46和37倍。
• 维持“增持”投资评级，认为公司具备转型Fintech的巨大潜力。

关键信息

• 公司背景：海立美达通过并购联动优势，进入Fintech领域，积极布局大数据与区块链技术。
• 市场数据：2016年12月14日收盘价为33.57元，总股本568.80百万股，总市值19,094百万元。
• 财务指标：
  • 2016年预计营业收入2927百万元，同比增长41.7%；
  • 净利润预计为324百万元，同比增长343.1%；
  • 毛利率从12.7%提升至26.7%，净利润率从3.5%提升至11.1%。
• 成长性：营业收入增长率预计从2015年的-17.6%提升至2016年的41.7%，净利润增长率达343.1%。
• 盈利预测：2016~2018年EPS分别为0.53、0.73、0.91元，对应PE分别为64、46、37倍。
• 风险提示：大数据平台建设进度不达预期、消费金融监管风险、行业增长趋势放缓。

总结

海立美达（002537）通过并购联动优势，加速布局金融科技领域，构建金融大数据平台，拓展区块链应用，推动消费金融发展。公司具备丰富的行业经验和数据资源，同时高管增持表明管理层对公司前景的看好。未来，公司有望借助大数据和区块链技术提升金融服务效率，拓展消费金融市场，实现持续增长。