> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 聚烯烃市场周报总结（2026年7月4日） ## 核心内容概述 2026年7月4日国信期货发布的聚烯烃周报指出，当前聚烯烃市场整体呈现低位震荡态势。供需两端均表现偏弱，成本端承压，但现货市场稳价意愿较强。市场关注点集中在需求跟进缓慢、成本压力释放以及新装置投产预期带来的未来影响。 --- ## 主要观点 ### 供应端 - **PE开工率环比下滑**：7月3日当周PE开工率为73.6%，环比下降1.4%。 - **PP开工率缓慢回升**：PP开工率当周为65.8%，环比上升0.4%，但整体产量仍维持低位。 - **新装置投产预期**：2026年三季度及四季度多个PE和PP新装置计划投产，预计新增产能约580万吨（PE）和485万吨（PP），将对市场形成压力。 - **进口预期增加**：PE进口量预期有所上升，但当前到港货源维持低位；PP进口量下降，出口利润空间收窄，出口成交难以放量。 ### 需求端 - **PE下游需求疲软**：农膜、包装膜开工率分别为13%和49%，均低于往年水平，农膜订单跟进缓慢，工厂逢低适量补库。 - **PP下游需求部分下滑**：塑编、BOPP、注塑开工率分别为38%、37%、41%，新订单跟进有限，原料补库缺乏持续性。 - **塑料制品出口保持韧性**：1-5月塑料制品出口增长8.7%，但产量增速回落，表需同比小幅下滑。 - **家电出口微升**：1-5月空冰洗出口增长4.2%，但产量增速放缓，排产计划同比下降。 --- ## 关键信息 ### 成本端 - **PE成本区间**：当前国内PE成本在7300-8700元/吨之间运行。 - **油制亏损修复**：PE油制亏损有所修复，煤化工成本显著回落。 - **PP生产毛利压缩**：PP生产利润大幅压缩，估值压力明显释放。 ### 价格与库存 - **塑料与PP仓单变化**：截至7月3日，塑料交易所仓单为5802张，环比减少470张；PP交易所仓单为25626张，环比增加3544张。 - **价差走势**：L/P价差震荡回调，PP-3MA价差区间走强。 ### 市场展望 - **短期趋势**：供需双弱，但上游销售压力不大，现货稳价意愿较强，塑料、PP关注6800、7000附近支撑。 - **中长期预期**：三季度基本面有望改善，关注供需恢复节奏；四季度集中投产，市场预计承压。 - **操作建议**：建议暂时观望，等待市场企稳反弹机会。 --- ## 风险提示 - **原油价格大跌**：可能对聚烯烃成本端形成较大冲击。 - **需求不及预期**：下游需求疲软可能进一步拖累市场走势。 --- ## 重要数据汇总 ### PE月度供需平衡表（万吨） | 指标名称 | PE产量 | 同比 | 进口 | 同比 | 出口 | 同比 | 月度表需 | 同比 | 累计表需 | 增速 | |----------|--------|------|------|------|------|------|----------|------|----------|------| | 2025/01 | 265.5 | 14.7% | 121.1 | 3.4% | 5.1 | -13.6% | 381.5 | 11.3% | 381.5 | 11.3% | | 2025/05 | 251.1 | 11.0% | 106.8 | 4.8% | 10.5 | 40.5% | 347.4 | 8.3% | 1840.7 | 11.9% | | 2026/05 | 287.6 | -11.6%| 15.6 | -38.1%| 55.9 | 80.0% | 247.4 | -22.6%| 1402.9 | -11.9% | ### PP月度供需平衡表（万吨） | 指标名称 | PP产量 | 同比 | 进口 | 同比 | 出口 | 同比 | 月度表需 | 同比 | 累计表需 | 增速 | |----------|--------|------|------|------|------|------|----------|------|----------|------| | 2025/01 | 329.3 | 14.1% | 26.6 | -21.0% | 17.1 | 27.1% | 338.8 | 9.7% | 338.8 | 9.7% | | 2025/05 | 325.3 | 16.8% | 25.3 | -14.7% | 31.0 | 40.0% | 319.6 | 11.7% | 1593.1 | 11.0% | | 2026/05 | 287.6 | -11.6%| 15.6 | -38.1% | 55.9 | 80.0% | 247.4 | -22.6%| 1402.9 | -11.9% | --- ## 总结 聚烯烃市场短期呈现震荡格局，需求跟进缓慢、成本压力释放、新装置投产预期等多重因素影响市场走势。塑料和PP关注6800、7000等支撑位，建议投资者保持观望，等待市场企稳信号。同时，需警惕原油价格波动及需求不及预期带来的风险。