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聚烯烃市场周报总结（2026年7月4日）

核心内容概述

2026年7月4日国信期货发布的聚烯烃周报指出，当前聚烯烃市场整体呈现低位震荡态势。供需两端均表现偏弱，成本端承压，但现货市场稳价意愿较强。市场关注点集中在需求跟进缓慢、成本压力释放以及新装置投产预期带来的未来影响。

主要观点

供应端

• PE开工率环比下滑：7月3日当周PE开工率为73.6%，环比下降1.4%。
• PP开工率缓慢回升：PP开工率当周为65.8%，环比上升0.4%，但整体产量仍维持低位。
• 新装置投产预期：2026年三季度及四季度多个PE和PP新装置计划投产，预计新增产能约580万吨（PE）和485万吨（PP），将对市场形成压力。
• 进口预期增加：PE进口量预期有所上升，但当前到港货源维持低位；PP进口量下降，出口利润空间收窄，出口成交难以放量。

需求端

• PE下游需求疲软：农膜、包装膜开工率分别为13%和49%，均低于往年水平，农膜订单跟进缓慢，工厂逢低适量补库。
• PP下游需求部分下滑：塑编、BOPP、注塑开工率分别为38%、37%、41%，新订单跟进有限，原料补库缺乏持续性。
• 塑料制品出口保持韧性：1-5月塑料制品出口增长8.7%，但产量增速回落，表需同比小幅下滑。
• 家电出口微升：1-5月空冰洗出口增长4.2%，但产量增速放缓，排产计划同比下降。

关键信息

成本端

• PE成本区间：当前国内PE成本在7300-8700元/吨之间运行。
• 油制亏损修复：PE油制亏损有所修复，煤化工成本显著回落。
• PP生产毛利压缩：PP生产利润大幅压缩，估值压力明显释放。

价格与库存

• 塑料与PP仓单变化：截至7月3日，塑料交易所仓单为5802张，环比减少470张；PP交易所仓单为25626张，环比增加3544张。
• 价差走势：L/P价差震荡回调，PP-3MA价差区间走强。

市场展望

• 短期趋势：供需双弱，但上游销售压力不大，现货稳价意愿较强，塑料、PP关注6800、7000附近支撑。
• 中长期预期：三季度基本面有望改善，关注供需恢复节奏；四季度集中投产，市场预计承压。
• 操作建议：建议暂时观望，等待市场企稳反弹机会。

风险提示

• 原油价格大跌：可能对聚烯烃成本端形成较大冲击。
• 需求不及预期：下游需求疲软可能进一步拖累市场走势。

重要数据汇总

PE月度供需平衡表（万吨）

PP月度供需平衡表（万吨）

总结

聚烯烃市场短期呈现震荡格局，需求跟进缓慢、成本压力释放、新装置投产预期等多重因素影响市场走势。塑料和PP关注6800、7000等支撑位，建议投资者保持观望，等待市场企稳信号。同时，需警惕原油价格波动及需求不及预期带来的风险。