20180115-莫尼塔投资-大宗商品周报_钢材现货价格大幅下挫_9页_948kb

钢材现货价格大幅下挫总结

核心内容

上周，钢材现货价格大幅下挫，主要由于供给增加与需求萎缩的双重压力。尽管原油价格创三年新高，黄金价格因美元贬值而上涨，但钢铁市场受到天气因素和政策影响，表现疲软。铁矿石价格“逆势”上涨，而焦炭价格则继续走弱。整体来看，钢材市场面临较大下行压力，而原材料价格波动则对钢企利润造成进一步挤压。

主要观点

原油价格走势

• 价格表现：Brent原油期货价格逼近70美元/桶，创三年新高；WTI油价上涨4.65%。
• 上涨原因：
  • 美国寒冷天气导致原油产量和库存下降。
  • 伊朗制裁问题持续发酵，地缘政治风险推升油价。
• 未来展望：
  • 短期油价可能维持高位震荡，但存在回调风险。
  • 美国对伊朗制裁的暂时豁免和暴乱平息有助于缓解紧张局势，限制油价上行空间。
  • 随着天气转暖和油价高位，美国原油产量可能回升，对油价形成压力。

黄金价格走势

• 价格表现：伦敦金银市场协会现货黄金上涨1.36%，COMEX黄金上涨1.21%。
• 上涨原因：
  • 欧央行会议纪要偏鹰派，欧元兑美元走强，美元被动贬值。
  • 美国经济数据略不及预期，美元承压。
  • 中国官员关于暂停增持美国国债的传言打压美元信心。
• 未来展望：
  • 继续维持看涨逻辑，因中印两国实物黄金仍有增长空间。
  • 自由港-麦克莫兰关闭部分矿场，可能影响未来黄金供给。

钢铁市场表现

• 价格表现：螺纹钢主力合约下跌0.21%，热卷主力合约下跌0.29%；现货价格跌幅显著，如上海螺纹钢价格单周下跌4.5%。
• 供给与需求：
  • 高炉开工率小幅反弹，钢材供给环比增加。
  • 雨雪天气导致下游采购低迷，钢材成交情况不佳。
• 库存与利润：
  • 钢材社会库存环比大增6.67%，库存累计速度加快。
  • 钢企利润因现货下跌和原材料价格上涨而大幅缩水。

铁矿石价格走势

• 价格表现：铁矿石期货主力合约上涨1.02%，普氏铁矿石价格指数上涨1.6%。
• 上涨原因：
  • 工信部新规要求电炉新增产能需配套退出高炉等设备，限制电炉产能扩张。
  • 高炉开工率提升，铁矿石消费增加。
  • 钢企铁矿石库存处于低位，补库需求预期支撑价格。
  • 高品矿石需求良好，价差走扩。
• 未来展望：
  • 铁矿石价格预计震荡盘整，短期难有明显上涨。

焦炭市场表现

• 价格表现：焦炭期货主力合约下跌2.45%，现货价格也明显下调。
• 基本面分析：
  • 炼焦利润环比下降6.3%，但仍处于高位。
  • 独立焦化厂开工率环比上升，但出货受阻，库存大幅增加。
• 未来展望：
  • 钢企议价能力增强，焦炭价格预计继续下跌。

关键信息

• 原油价格：Brent原油逼近70美元/桶，上涨主要由美国产量下降和伊朗制裁风险推动。
• 黄金价格：美元贬值推动金价上涨，中印黄金进口增长及供给减少支撑看涨逻辑。
• 钢铁市场：现货价格大幅下挫，库存增长迅速，政府政策强化对钢铁产能的控制。
• 铁矿石价格：逆势上涨，主要因政策限制电炉产能、高炉开工率提升及补库需求。
• 焦炭价格：基本面走弱，库存上升，价格继续下跌。

政策与市场影响

• 工信部发布新版《钢铁行业产能置换实施办法》，强调减量置换，严控钢铁产能。
• 新政策对电炉产能扩张形成限制，间接利好铁矿石需求。
• 美国天气影响原油生产，短期内支撑油价，但长期产量可能回升。
• 钢企利润承压，采购趋于谨慎，钢材市场面临进一步下行压力。

结论

当前市场环境下，原油和黄金价格受到地缘政治和美元走势影响，呈现上涨趋势，而钢铁和焦炭市场则因供给增加、需求萎缩及库存积压而承压下行。铁矿石价格在供需矛盾和政策影响下逆势上涨，但未来可能进入震荡阶段。整体来看，钢材市场短期内仍面临较大挑战，价格或继续走弱。