20210816-华联期货-PVC周报_出口订单增加叠加限电影响_盘面再创反弹新高_5页_497kb

PVC周报总结

核心内容概述

本周PVC市场表现强劲，盘面再次突破前高，主要受到出口订单增加和国内限电政策的双重影响。电石价格因限电而维持高位，支撑了PVC的成本，同时下游外采企业开工率受到限制，进一步影响PVC供应。此外，出口订单的增加，预计8-9月交付量达10万吨，推动了PVC价格的上涨。社会库存持续下降，远低于往年同期水平，反映出市场供需偏紧的格局。

主要观点

• 价格走势：PVC盘面持续走强，突破前高，趋势偏强未变。
• 供应端：电石法开工率环比上升，乙烯法开工率略有下降，但整体供应仍维持在较高水平。
• 出口订单：新增出口订单约7万吨，叠加前期未交付订单，8-9月预计交付订单达10万吨，推动价格上涨。
• 库存情况：社会库存持续下降，显示市场供需偏紧。
• 风险提示：需关注国内需求是否出现负反馈及限电情况对市场的影响。

操作建议

• 趋势判断：市场趋势偏强，建议继续持有单边看涨期权。
• 仓位管理：逢高适当减仓，以规避可能存在的高位波动风险。
• 关注点：主要关注PVC价格的持续上涨动力及潜在回调风险。

重点监测点

基本面分析

1. 供应

• 上游开工率：上周PVC上游开工率为79.77%，环比上升1.12%，同比上升3.38%。
• 电石法开工率：81.39%，环比上升1.51%，同比上升2.64%。
• 乙烯法开工率：69.28%，环比下降0.40%，同比上升2.21%。
• 检修情况：上周企业检修损失量为12.27万吨，环比减少17.09%，同比增加10.17%。

2. 需求

• 下游制品企业开工率一般，型材企业开工集中在4-6成。
• 华北、华东、华南区域型材企业开工多处于中等偏下水平。
• 西南、华南地区限电导致样本企业开工维持低位。

3. 库存

• 截至8月8日，PVC社会库存环比下降7.44%，同比下降53.08%。
• 华东地区库存环比下降7.82%，同比下降56.6%。
• 华南地区库存环比下降6.25%，同比下降37.5%。
• 社会库存持续走低，显示市场供需偏紧。

4. 利润与价差

• 电石市场价格小幅震荡，乌海地区主流出厂价格为5050-5100元/吨，宁夏地区价格上调50元/吨。
• 电石法成本稳定，利润小幅回正；乙烯法成本有所提高，利润下降但仍好于电石法。
• 乙烯电石法价差继续缩窄，基差收窄至平水附近。

其他信息

• 研究员信息：黄桂仁，电话：0769-22112875，从业资格号：F3032275，投资咨询从业证书号：Z0014527。
• 免责声明：本报告仅供参考，不构成最终买卖依据，投资者须独立承担风险。
• 联系方式：华联期货，公司总部地址：东莞市城区可园南路1号金源中心16、17层，邮编：523009，咨询电话：4000-883-668 或 0769-22110802、22116880，传真：0769-22217310，网址：http://www.hlqh.com/。