20231101-国泰期货-对二甲苯_多PTA空PX_PTA_多PTA空PX_MEG_震荡市_反套持有_3页_607kb

对二甲苯、PTA、MEG市场分析总结

核心内容

本报告主要分析了对二甲苯（PX）、精对苯二甲酸（PTA）和乙二醇（MEG）在2023年11月初的市场基本面及趋势，为投资者提供操作建议。

主要观点

1. PX市场

• 基本面：华东某大型PX厂因故障负荷下降15%-20%，短期内供应减少，但预计恢复时间待跟踪。
• 趋势：PX趋势仍偏弱，5-6价差转为贴水结构，且未来供应增量较多，需求端预计累库超过10万吨。
• 操作建议：关注“多PTA空PX”策略，短期趋势偏弱，建议持有该组合。

2. PTA市场

• 基本面：PTA装置开工率将小幅回升，供应端增加1%左右。
• 趋势：PTA四季度低点或出现在11月中旬左右，单边趋势偏弱。
• 操作建议：11月维持累库格局，建议关注5-9正套逻辑，11月中旬前多PTA空PX策略仍可持有。

3. MEG市场

• 基本面：MEG供应持续上行，国内开工率回升4%左右，进口减量预计在11月中下旬之后才能体现。
• 趋势：MEG处于震荡市，当前估值偏低，不建议追空。
• 操作建议：维持“反套”操作策略，关注1月合约的反套逻辑。

关键信息

期货价格及持仓

月差变化

品种间价差

现货价格

现货加工费

市场动态

• PX：华东大厂负荷下降，短期触底反弹，但上涨动力不足。
• MEG：张家港、太仓、宁波等地到货量较大，短期去库困难。
• 聚酯：南通新增30万吨聚酯装置投产，江浙涤丝产销整体一般，部分工厂产销偏低。

趋势强度

• 对二甲苯：趋势强度为O（偏弱）
• PTA：趋势强度为O（偏弱）
• MEG：趋势强度为O（偏弱）

总结

整体来看，PX与PTA面临供应增加和需求疲软的双重压力，趋势偏弱；MEG虽供应上行，但需求无明显增长，估值偏低，维持震荡市格局，建议反套操作。投资者需关注11月中旬可能的市场转折点，并根据自身风险偏好调整策略。