20250827-东海证券-新洁能-605111.SH-公司简评报告_产品矩阵迭代升级_汽车_AI_机器人高速增长_4页_370kb

新洁能（605111）公司研究报告总结

新洁能发布2025年上半年业绩，实现营业收入9.30亿元，同比增长6.44%；归母净利润2.35亿元，同比增长8.03%；扣非净利润2.07亿元，同比下降3.22%。2025年第二季度，公司营收4.81亿元，同比增长-4.21%，环比增长7.04%；归母净利润1.27亿元，同比增长7.88%，环比增长17.16%。

从产品结构看，公司在SGT MOS产品上的营收占比进一步上升至45.21%，第三代产品全面推出，并广泛应用于汽车电子、AI服务器、通信电源等领域。在新兴市场方面，公司通过布局汽车电子、AI算力、机器人和光伏储能等领域，保持了业绩的稳步增长。公司在华虹9厂12寸工艺平台上实现批量投片，产品平台进展顺利，客户拓展持续扩展。

展望未来，公司预计2025年至2027年的营收将分别达到21.90亿元、26.02亿元和30.78亿元，预计归母净利润分别为5.57亿元、6.73亿元和8.04亿元。当前市值对应PE分别为26倍、22倍和18倍，维持“买入”评级。

投资风险包括市场竞争加剧、客户需求不及预期以及产能爬坡不及预期。