20230830-国联证券-新洁能-605111.SH-业绩环比改善_汽车电子加大拓展力度_3页_285kb

业绩与财务表现：
2023年上半年营业收入758亿元，同比大幅下降1192%，但环比增长298%；归母净利润虽同比暴跌3698%，环比却增长2726%。毛利率和净利率环比分别环比改善。

业务亮点与战略调整：
IGBT产品销售收入同比增长4543%，占总收入比重升至24.07%，新品大电流IGBT单管逐步放量，IGBT模块产品顺利交付验证。

加大了对于变频、小家电、工业自动化、汽车等领域的销售力度。

风险因素：
消费电子复苏不及预期，汽车、光伏领域产品价格承压，供应商依赖风险，新产品研发进度风险等。

分析师观点与评级：

盈利预测与估值调整：
预期2023-2025年收入分别为1836/2192/2695亿元，对应的同比增速分别为136%/1939%/2299%；
预计归母净利润360/442/553亿元，同比增速为-1717%/2263%/2505%，
EPS分别为1.21元/1.48元/1.85元，对应PE分别为29倍/24倍/19倍。

指出公司汽车电子业务进展良好，新产品持续突破，并建议保持关注。

考虑到业绩改善及成长性，分析师建议保持关注，并给出“建议保持关注”的投资评级。

风险提示：
宏观经济波动风险、供应商依赖风险、新产品研发进度不及预期等风险。