20171106-联讯证券-_联讯石化行业周报_美国_OPEC原油产量稳定_关注中东地缘政治风险溢价_20页_1mb

石油化工行业周报总结

核心内容

2017年11月6日发布的《联讯石化行业周报》聚焦于国际原油价格走势、美国与OPEC的原油生产及库存变化、石油化工产品价格及价差波动，以及行业与公司相关动态。报告指出，国际原油价格持续上涨，美国原油库存下降，OPEC减产执行力度加强，同时关注中东地缘政治风险对油价的潜在影响。

主要观点

• 国际原油价格：Brent原油收于62.07美元/桶，WTI原油收于55.64美元/桶，分别上涨2.70%和3.23%。NYMEX天然气价格上涨8.68%。
• 美国原油市场：美国原油库存持续下降，10月27日当周库存为4.55亿桶，环比下降0.53%。美国原油产量小幅增加，活跃钻机数连续减少，显示页岩油生产趋于稳定。
• OPEC减产执行：9月OPEC原油产量为3275万桶/天，减产执行率达98%，沙特的减产执行率高达117%，而尼日利亚和利比亚则未执行减产协议。
• 全球原油需求：全球原油需求维持高位，OPEC在10月再次上调2017年需求预期至9680万桶/天，中国石油进口量同比增长11.95%，美国石油消费量略有下降。
• 石油化工产品价格及价差：部分产品如航空煤油、PX CFR中国主港、纯苯FOB韩国价格涨幅较大，而顺丁橡胶、丙烷CFR韩国等则下跌。价差方面，涤纶产业链中POY-0.86PTA-0.34MEG价差扩大，显示涤纶高景气。

关键信息

原油市场动态

• 国际油价：Brent和WTI原油价格持续上涨，天然气价格大幅回升。
• 美国库存：美国商业原油库存自年初增长后，最近五个月持续回落，10月降至4.55亿桶。
• 美国产量：美国原油产量小幅增加，页岩油产量稳步上升，页岩气产量也有所增长。
• OPEC产量：OPEC9月原油产量微幅回升，沙特产量稳定，尼日利亚和利比亚产量增长。

石油化工产品价格及价差

• 价格变化：航空煤油、纯苯、柴油价格涨幅居前；顺丁橡胶、丙烷、丙烯酸价格跌幅较大。
• 价差变化：涤纶产业链价差扩大，C3产业链中丙烯-1.2丙烷价差扩大，丙烯酸-0.7丙烯价差缩小。

投资建议

• 关注方向：建议关注11月OPEC会议对减产协议的延长及目标产量变化，以及中东地缘政治动向。
• 推荐标的：
  • 新奥股份：Santos油田经营好转，煤炭和能源工程业务良好。
  • 新潮能源：新油田并表规模大增，计划大幅增产。
  • 恒逸石化：PTA产销两旺，拟建文莱二期项目。
  • 蓝焰控股：煤层气A股唯一上市标的，受益天然气需求增长。
  • 卫星石化：C3产业链一体化龙头，PDH和丙烯酸盈利能力强。
  • 桐昆股份：受益涤纶高景气，业绩稳增。
  • 中国石油：受益油价回暖和天然气需求增长，业绩逐步改善。

风险提示

• 国际油价大幅下跌：可能对行业利润产生冲击。
• 行业产能过剩：影响企业盈利。
• 地缘政治风险：如伊拉克库尔德冲突、美国对伊朗态度变化等。
• 油气体制改革不达预期：可能影响行业政策支持。

行业及公司新闻

宏观新闻

• 沙特成立最高反腐委员会，强化政治经济改革。
• 俄罗斯能源部长诺瓦克表示支持延长减产协议。
• EIA预测全球原油库存将下降，非OPEC国家原油供给预计增长。

行业新闻

• 国际新闻：
  • 沙特能源部长法利赫表示将努力减少石油库存。
  • 墨西哥勘探到近15年最大在岸油田。
  • 阿曼原油12月官方定价上调。
• 国内新闻：
  • 中国全面供应低硫柴油，推动环保标准提升。
  • 俄罗斯与中石油签署战略合作协议，推动能源合作。

公司新闻

• 重大合同：
  • 中油工程签署86.59亿元合同，助力信润石化项目。
  • 华鼎股份获1200万元财政补助，用于智能工厂建设。
  • 百川能源与钢管工业公司合作，建设LNG接收站。
• 投资设立：
  • 桐昆股份拟对桐昆投资增资17.8亿元，推进浙石化项目。
  • 新潮能源在新疆设立全资子公司，拓展国内市场。
  • 海利得设立子公司，专注于聚酯长丝及高分子材料研发。

总结

本报告详细分析了2017年11月初的石油化工行业动态，指出国际油价温和上涨趋势，美国原油库存下降及产量稳定，OPEC减产执行率提升，中东地缘政治风险值得关注。同时，报告强调涤纶产业链高景气，推荐关注相关企业。此外，还提供了行业及公司的重要新闻，为投资者提供了全面的市场洞察和投资建议。