20170410-申万宏源-银行业2016年报回顾1.0：风险逐渐消化，大行与股份行现分化_17页_1mb

报告摘要

银行业2016年报回顾总结

核心内容

本报告回顾了2016年银行业年报，重点分析了银行营收与净利润增长情况、资产与负债结构变化、息差与不良率趋势，以及投资建议。报告指出，尽管受营改增和息差收窄影响，16年银行整体业绩表现较为稳定，其中股份制银行增长优于五大行，而大行在资产质量方面表现更优。

主要观点

净利润增长：2016年，不考虑次新股的11家上市银行实现归母净利润1.18万亿元，同比增长1.1%。其中，五大行合计净利润同比增长0.2%，六家股份行同比增长4.3%。
利润驱动因素：净利润增长主要由规模扩张、投资收益和中间业务收入共同驱动，三类因素分别贡献净利润增长9.3%、6.0%和1.9%。息差收窄是拖累业绩的最主要因素，贡献净利润负增长13.5%。
资产结构变化：银行总资产同比增长12.6%，主要得益于债券类投资（同比增长20.5%）和贷款（同比增长11.8%）的推动。非标投资增速较低，仅为4.3%。
贷款结构优化：公司贷款占比下降，零售贷款占比上升，特别是低风险的按揭贷款占新增贷款的57.8%，其中农行和中行分别高达78.2%和70.5%。
负债结构分化：股份行对同业负债的依赖性增强，而大行存款基础稳固，存款活期化程度高，负债成本优势明显。
息差趋势：16年息差同比收窄30BP至2.15%，但下半年降幅显著趋稳。预计17年息差将大概率企稳，部分银行有望提升净息差。
风险指标企稳：不良率同比微升6BP至1.72%，但整体呈现企稳态势。五大行不良率同比仅提升2BP，股份行则提升20BP。关注类贷款占比和逾期贷款占比分别降低8BP和16BP，不良生成率环比持平。
不良认定与拨备：大行的“不良贷款/逾期90天以上”比率高于股份行，显示资产质量更优。不良核销力度加大，预计17年不良生成速度将继续稳中有降。
再融资情况：中小银行更倾向于通过可转债、优先股等方式进行再融资，累计发行规模达4448亿元。五大行资本充足率优于其他银行。