20140324-申万宏源-化工_周报-货源紧致丙烯酸及酯上涨_国内外丁二烯持续大跌_20页_1mb

报告摘要

2014年3月化工市场周报总结

核心内容概述

本报告总结了2014年3月15日至3月21日期间，中国及全球化工市场的主要价格变动情况、价差变化以及投资建议。整体来看，化工市场呈现下跌趋势，但部分产品因供应紧张或需求增加而出现上涨。

主要观点

整体趋势：本周化工品价格整体继续下跌，环比上涨品种仅占10%，下跌品种占45%，平均跌幅为0.6%。
价格变化：
- 上涨品种：北京有机醋酸乙烯（13.9%）、华东甘氨酸（5.0%）、东南亚纯苯（2.1%）、上海华谊丙烯酸（1.8%）、华东环氧氯丙烷（1.0%）。
- 下跌品种：东南亚丁二烯（-8.0%）、石家庄联碱农湿级氯化铵（-8.0%）、东南亚PX（-7.0%）、波罗的海小颗粒尿素FOB（-3.2%）、己内酰胺（-3.1%）。
价差变化：
- 炭黑—煤焦油价差扩大33.3%，MDI—苯胺价差扩大0.8%。
- 丁酮—丁烷、电石法PVC—电石、草甘膦—甘氨酸价差分别缩窄8.5%、4.3%、1.3%。
- TDI—甲苯价差持稳。

石油化工市场分析

国际油价：WTI震荡走强，布伦特有所回落，至周五Brent、WTI现货价格分别报106.9、99.5美元/桶，涨跌幅分别为-1.35%、0.58%。
美国成品油：汽油、柴油、航空煤油分别报273、295、299美分/加仑，周涨跌幅分别为-1.6%、-0.8%、1.7%。
新加坡成品油：石脑油、汽油、柴油、航空煤油分别报102、118、121、119美元/桶，周涨跌幅分别为-0.3%、-0.9%、0.8%、0.2%。
国内成品油：90#汽油、0#柴油、航空煤油、石脑油分别报8775、7660、7042、6700元/吨。
国际与国内价差：国内汽柴航煤不含税价差分别为277、-171、113元/吨。
Brent与WTI价差：Brent、WTI价差分别报7.9、26.5美元/桶，国内211价差报10.6美元/桶。
东南亚三烯价格：乙烯、丙烯、丁二烯分别报1440、1335、1150美元/吨，周涨跌幅分别为-0.7%、0.8%、-8%。
合成树脂：LDPE价格下降1.8%，PS小幅增长0.3%，其余未变化。
芳烃价格：东南亚纯苯、甲苯、对二甲苯、苯乙烯分别报1235、1049、1146、1641美元/吨，周涨跌幅分别为2.1%、-0.8%、-7.0%、0.9%。
合成树脂价差：LDPE-石脑油价差下降3.1%，HDPE-石脑油价差上涨1.2%，LLDPE-石脑油价差上涨1.2%，PP-石脑油价差上涨1.1%，PS-石脑油价差上涨1.5%。
芳烃与石脑油价差：纯苯-石脑油价差上涨9.4%，甲苯-石脑油价差下降3.3%，对二甲苯-石脑油价差下降25.4%，苯乙烯-石脑油价差上涨2.5%。

基础化工市场分析

化肥：
- 国际尿素继续全面下跌，波罗的海小颗粒尿素FOB报305美元/吨，下跌3.2%。
- 国内尿素出厂、批发、零售价分别下跌1.3%、1.2%、1.7%，报1550、1660、1750元/吨。
- 石家庄联碱农湿级氯化铵报460元/吨，下跌8.0%。
农药：
- 河北甘氨酸报14700元/吨，上涨5.0%。
- 草甘膦开工稳定，甘氨酸法主流成交价上调至3.4-3.5万/吨，货源紧张，三月订单已满。
聚氨酯：
- 原料苯胺、纯苯分别下跌1.9%、3.0%，报10200、7950元/吨。
- 聚合MDI华东市场价微跌0.9%，报16850元/吨。
氯碱：
- 电石货源趋紧，西北地区价格上调。
- PVC需求疲软，低端成交价不断被刷新，华东电石法PVC、乙烯法PVC分别下跌1.4%、1.6%，报5940、6935元/吨。
煤化工：
- 亚洲及中东甲醇装置恢复，全球市场面临供给增加压力。
- 国内西北运费大幅下调，目前整体库存较合理。
- 甲醇报2610元/吨，下跌1.5%。
- 二甲醚报3690元/吨，下跌2.9%。
- 煤焦油报2900元/吨，下跌1.7%。
橡胶：
- 天胶进口居高不下，国内高库存，上海天胶现货价格下跌2.6%，报14700元/吨。
- 原料丁二烯继续下跌，合成胶价下调，丁苯1502下跌2.7%，报10700元/吨。