20130624-申万宏源-单质肥行情低迷尿素连续下跌_近期丙烯酸及各酯持续上涨_20页_1mb

化工周报总结（2013年06月15日-2013年06月21日）

核心内容

2013年6月15日至6月21日期间，化工市场整体表现疲软，主要化工品价格环比上涨占比21%，持平占43%，下跌占36%，化工品平均跌幅为0.6%。尿素市场持续低迷，国内尿素价格跌破成本线，而丙烯酸及各酯价格则持续上涨，部分厂家因检修导致市场货源紧张。此外，受国际原油价格下跌及国内政策调整影响，成品油价格出现调整，但市场供需格局依然复杂。

主要观点

石油化工板块

• 原油价格：Brent、WTI、Dubai原油价格分别下跌4.3%、4.4%、2.9%，报于101.1、93.6、99.6美元/桶，为12年11月以来最大跌幅。
• 成品油：国内汽、柴油出厂价分别上调至8225元/吨和7410元/吨，而美国汽油、柴油、航空煤油价格分别下跌3.5%、2.3%、2.6%。
• 价差变化：电石法PVC—电石价差扩大8.5%，丁酮—丁烷价差扩大1.9%，TDI—甲苯价差扩大1.8%，草甘膦—甘氨酸价差扩大0.5%。MDI—苯胺价差缩窄0.7%，炭黑—煤焦油价差暂持稳。
• 丙烯酸及酯：丙烯价格下跌2.3%，丙烯酸及各酯持续上涨，其中沈阳蜡化丙烯酸丁酯上涨1.5%，上海华谊丙烯酸公司因原料泄漏全线停产，影响市场供应。

基础化工板块

• 化肥：尿素价格持续下跌，国内尿素出厂价、批发价、零售价分别下跌1.1%、1.1%、1.0%，山东、河北、山西等地成交价跌破1700元/吨，企业成本线受压。磷肥低迷导致硫磺、硫酸价格大幅下跌，国内硫磺出厂价下跌13.3%，嘉化98%硫酸下跌2.8%。
• 农药：草甘膦价格因环保核查导致市场震荡，部分厂家停产，价格持稳，甘氨酸价格下跌2.7%。
• 聚氨酯：MDI价格下跌，纯MDI、聚合MDI市场价分别下跌0.5%、0.3%。原料丙烯价格上涨，滨化环氧丙烷上涨2.6%。
• 氯碱：电石价格下跌2.2%，电石法PVC价格小幅上涨，但整体市场仍面临压力。纯碱价格因市场货源充足而小幅下跌。
• 橡胶：天然橡胶价格下跌2.8%，合成胶市场表现疲软，齐鲁顺丁、丁苯橡胶价格分别下跌6.9%、7.7%。
• 制冷剂：东岳R22价格下跌6%，出货不畅，库存压力大。
• 化纤：涤纶产业链原料价格先涨后跌，下游产品暂维稳。
• 粘胶：长丝价格下跌2.7%，短纤微涨0.2%。
• 锦纶：己内酰胺、锦纶切片、锦纶FDY分别小幅上涨1.7%、0.5%、0.4%。

关键信息

价格变动

• 涨幅前五：美国亨利港天然气（4.6%）、滨化环氧丙烷（2.6%）、华东乙二醇（2.6%）、义马新源二甲醚（2.3%）、东南亚乙烯（2.2%）。
• 跌幅前五：国内硫磺出厂价（-13.3%）、齐鲁丁苯橡胶（-7.7%）、齐鲁顺丁橡胶（-6.9%）、东岳R22（-6.0%）、四川黄磷（-3.7%）。

市场动态

• 环保核查：对草甘膦市场造成影响，部分厂家因环保问题停产。
• 产能变化：上海华谊丙烯酸公司因原料泄漏停产，影响市场供应。
• 政策调整：发改委上调国内汽、柴油出厂价，但市场对国际油价仍保持关注。
• 库存变化：美国原油库存上升，汽油库存小幅上涨，馏分油库存大幅下降。

投资建议

• 农药：关注环保核查对行业供给的影响，推荐江山股份、新安股份、扬农化工等。
• 染料：闰土股份、浙江龙盛等公司业绩有望超预期。
• 新材料：推荐烟台万华、沧州明珠、民和股份、久联发展、雅化集团等公司。
• 关注点：六氟磷酸锂、隔膜、高强高模PE、纳米材料等新材料进展。

结论

整体来看，化工市场在2013年6月15日至6月21日期间呈现分化态势，部分产品价格持续上涨，而多数产品价格下跌。尿素市场持续低迷，丙烯酸及各酯因供应紧张而价格上涨。市场整体受到国际油价下跌、国内政策调整及环保核查等多重因素影响，建议投资者关注具备增长潜力的农药、染料及新材料领域。