20250827-国金证券-华兰生物-002007.SZ-血制品业务稳健增长_基因公司贡献增量_4页_935kb

公司半年报总结

业绩概述：公司2025年上半年实现营业收入17.98亿元，同比增长8.80%，归母净利润5.16亿元，同比增长17.19%，扣非归母净利润4.84亿元，同比增长33.41%。分季度看，第二季度营业收入9.31亿元，同比增长7.53%，归母净利润2.03亿元，同比增长13.62%，扣非归母净利润1.84亿元，同比增长30.38%。

血制品业务保持稳定增长，收入173，823.62万元，同比增长7.49%，净利润50，189.42万元，同比增长18.51%。具体来看，人血白蛋白收入6.95亿元，同比增长7.95%，毛利率增加3.27个百分点至52.53%；静丙收入4.53亿元，同比下降1.36%，毛利率下降10.51个百分点至40.62%；其他血液制品收入增长15.10%，毛利率增加8.98个百分点至59.21%。

采浆量方面，2025上半年采浆量803.66吨，同比增长5.23%。公司新建重庆市丰都县单采血浆站，为采浆量增长奠定基础。

创新药收入增长，公司参股公司华兰基因的贝伐单抗产品开始销售，上半年实现销售收入0.59亿元。公司正在研发多个创新药产品，如Exendin-4-FC融合蛋白注射液即将开展III期临床试验，利妥昔单抗、阿达木单抗、地舒单抗、曲妥珠单抗等已进入临床审评或等待上市申请阶段。

盈利预测方面，预计公司2025至2027年归母净利润分别为12.5亿元、14.1亿元、15.9亿元，同比增速分别为15%、13%、13%。对应EPS分别为0.68元、0.77元、0.87元，对应PE分别为26倍、23倍、20倍，维持“增持”评级。

风险提示：公司面临医保控费、药品降价、市场竞争加剧以及研发不及预期等风险。

[注：总结已根据要求翻译并保留关键信息]