20240903-财信证券-东方电热-300217.SZ-汽车元器件业务高增_预镀镍订单有望落地_4页_829kb

东方电热公司业绩及业务发展总结

一、公司概况

东方电热是一家从事电器零部件与新能源装备的企业，近年来业绩稳定增长。根据2024年半年报，公司上半年实现营业收入205.9亿元，同比增长6.3%；归属于母公司股东的净利润21.3亿元，同比增长106.1%。

二、主营业务与增长点

1. 公司新能源装备业务稳定：多晶硅还原炉与冷氢化用电加热器订单在上半年集中交付，带动收入平稳。
2. 新能源汽车元器件业务增长强劲：作为大圆柱电池和熔盐储能领域的先行者，公司电加热器业务收入增长迅速，2024年上半年同比增长61.8%。

三、重点业务进展

公司重点布局预镀镍业务，尤其在锂电池领域。目前已取得消费类电池量产订单，计划在2024年底前推进动力类锂电池预镀镍合金材料的量产订单，目标是成为该领域的国产替代者。此外，公司一直致力于在熔盐储能市场取得突破，其开发的6kV熔盐储能电加热器已获得客户认可。

四、盈利能力分析

2024年第二季度，公司每股收益达到0.3元，环比增长48.07%。毛利率和净利率总体保持稳定，净利润空间进一步提升。

五、投资建议与风险提示

根据财务预测，公司2024至2026年预计实现归母净利润43.9亿、45.7亿和47.7亿元，对应市盈率分别为12倍、12倍、11倍。维持“买入”评级。风险包括市场需求变化、订单释放延误、技术路线变化等。

六、财务指标摘要

2024年东方电热预计营业收入为416亿元。各项财务指标如净资产收益率、资产周转率等持续向好，资产负债率与股息率保持稳定。加强研发投入，促进中长期发展能力。

结论：

东方电热正处于传统业务稳中求进与新能源装备高端业务加速布局阶段，是国内预镀镍领域国产替代的领先企业，具有潜力的投资价值。