20170827-光大证券-环保行业周报_持续关注环保督察带动工业环保及生态治理投资机会_13页_1023kb

环保行业周报总结

核心内容概述

本周环保板块整体表现稳健，环保督察政策持续发力，带动了工业环保及生态治理领域的投资机会。同时，工信部发布的《关于加快推进环保装备制造业发展的指导意见（征求意见稿）》进一步强化了环保装备制造业的发展导向，推动行业创新与升级。京津冀及周边地区秋冬季大气污染综合治理方案发布，明确了治理重点与问责机制，强化了政策执行力。此外，雄安新区生态治水工作持续推进，成为关注焦点。

主要观点

1. 环保督察政策力度延续

   • 环保督察持续推进，关停及治理工作更加注重方法论，带动工业环保投资机会。
   • 排污许可证、环保税、三方治理等政策工具强化，形成政策倒逼机制，推动企业环保治理。
   • 问责机制加强，确保政策落地，提升地方政府执行力。

2. 环保设备板块表现亮眼

   • 受益于政策支持，环保设备板块涨幅达4.74%，成为市场关注重点。

3. 水环境治理成为核心任务

   • 水环境（尤其是黑臭水体）问题仍是中央环保督察的重点。
   • “水十条”带来的4.6万亿投资空间临近实施节点，PPP项目有望加速推进。
   • 水环境治理与“河长制”督查同步推进，强化治理成效。

4. 雄安新区规划与生态治理并重

   • 雄安新区设立后，各项政策部署迅速推进，生态治水为首要任务。
   • 安新县制鞋业迁至石家庄，建设鞋业特色小镇，为产业转移提供新路径。
   • 地质调查成果公布，为新区规划提供科学依据，推动生态与基建协同发展。

关键信息

行情回顾

• 环保板块：一周上涨0.82%，略低于沪深300（+1.46%）。
• 细分板块：
  • 环保工程及服务板块：上涨1.23%
  • 环保设备板块：上涨4.74%
  • 水务板块：下跌0.90%
  • 电力、燃气板块：分别下跌0.37%、1.32%

个股表现

• 大气治理：龙源技术（+15.2%）、菲达环保（+11.0%）、清新环境（+7.0%）
• 水务：博世科（+18.8%）、环能科技（+15.5%）、巴安水务（+6.7%）、海峡环保（+5.6%）、清水源（+3.0%）
• 固废、土壤及再生资源：格林美（+7.8%）、中再资源环（+6.8%）、伟明环保（+2.4%）
• 工业节能及监测：聚光科技（+9.0%）、三聚环保（+4.9%）、盈峰环境（+3.6%）
• 电力：新能泰山（+7.6%）、大连热电（+4.2%）、凯迪生态（+2.3%）
• 燃气：大通燃气（+6.2%）、百川能源（+4.0%）、新天然气（+2.1%）

政策动态

• 工信部指导意见：

  • 目标：到2020年环保装备制造业产值达10000亿元。
  • 重点方向：大气治理、污水处理、固废处理、土壤修复、环境监测等。
  • 推动行业创新，培育龙头企业与产业集群。

• 京津冀秋冬季治理方案：

  • 实施范围扩大至雄安新区，任务更加具体，强调问责机制。
  • 煤改气、煤改电目标提前至2017年10月底，完成300万户以上。
  • 钢铁、水泥、电解铝等行业限产要求明确，强化治理执行。

• 环保督察进展：

  • 第四批中央环保督察组已约谈1113人，问责1797人，其中四川问责人数最多。
  • 甘肃启动省级环境保护督察，明确督察重点与方式，如听取汇报、调阅资料、现场抽查等。

关注领域及标的

重点领域

• 大气治理：电力及非电领域（无组织排放颗粒物及VOCs）
• 工业监测：环境监测技术升级，关注新型污染物
• 工业废水处理
• 工业危废、大宗固废及含油污泥治理

推荐标的

• 清新环境、龙净环保、盈峰环境、聚光科技、先河环保、博世科、上海洗霸、国祯环保、博天环境、天翔环境、东江环保、启迪桑德、北控水务、碧水源、岳阳林纸、首创股份

风险提示

• 相关规划发布进程较慢
• 环保执法力度在“十九大”后可能有所减弱

投资建议

• 评级：买入（维持）
• 分析师：陈俊鹏（光大证券研究所）
• 联系方式：chenjunpeng@ebscn.com | 021-22169041

附注

• 本报告基于合法获得的信息编写，不构成投资建议。
• 报告中所含分析基于假设，估值结果不保证证券价格。
• 投资者应充分考虑风险，谨慎决策。