20170601-渤海证券-节能环保行业周报_环保督察持续发力__环境治理需求有望加速释放_12页_566kb

环保督察持续发力，环境治理需求有望加速释放

核心内容

本报告为节能环保行业周报，分析了2017年6月初环保行业市场表现、行业动态、公司信息、投资策略及风险提示等内容。报告指出，环保督察持续推进，政策力度加大，环境治理需求将加速释放，建议关注相关细分领域和PPP模式下的投资机会。

主要观点

• 环保督察高压态势：第三批中央环保督察组已完成对7个省份的督察进驻，共受理举报35,523件，责令整改20,359家，问责4,018人。中央环保督察已覆盖全国23个省份，年内将实现“全覆盖”，并开展“回头看”。
• 环境治理需求释放：督察推动环境执法力度加强，有助于加速环境治理需求的释放，重点推荐超低排放、VOCs治理、黑臭水体治理、土壤修复、环境监测等细分领域。
• PPP模式投资机会：继续建议关注PPP模式推进下的环保行业投资机会，优选低估值PPP龙头和具备高业绩弹性的成长性个股。
• 行业整体表现低迷：环保板块在近期市场中表现不佳，渤海节能环保板块市盈率（TTM）为38.10倍，估值溢价率下降至194.66%。

关键信息

市场表现

• 沪深300指数上涨0.35%。
• 水务指数、环保工程及服务指数、环保设备指数分别下跌5.63%、3.64%、2.87%。
• 渤海节能环保行业子行业全部下跌，环境监测跌幅最大，达6.69%。
• 个股中，盾安环境涨幅居首，达8.86%；大禹节水、津膜科技等跌幅居前。

行业动态

1. 中央环保督察：第三批督察组完成对7个省份的督察，推动环境整改和问责。
2. 垃圾分类政策：住建部计划发布46个城市垃圾强制分类指导意见，要求对有害垃圾强制分类。
3. 广东省专项督查：启动为期9个月的大气和水污染防治专项督查，重点督查9个城市。
4. 西安市垃圾分类方案：制定三年行动方案，目标2019年底实现主城区垃圾分类覆盖。

公司信息

1. 双良节能：签署6,600万元超超临界燃煤间接空冷机组设备买卖合同。
2. 铁汉生态：联合体中标4.9亿元供排水PPP项目，建设期2年，经营期30年。
3. 津膜科技：联合体预中标8.34亿元市政基础设施PPP项目，合作期15年。
4. 中国天楹：中标长春市九台区生活垃圾焚烧发电BOT项目，处理规模1200吨/日。

投资策略

• 推荐个股：清新环境、碧水源、聚光科技、高能环境。
• 细分领域关注：超低排放、VOCs治理、黑臭水体治理、土壤修复、环境监测。
• PPP模式投资：建议关注低估值PPP龙头及具备高业绩弹性的成长性个股。
• 行业评级：维持“看好”投资评级。

风险提示

1. 政策落实不及预期：环保督察及政策推进可能因执行不力而影响行业预期。
2. 行业竞争加剧：可能导致毛利率下滑，影响企业盈利能力。

重点品种推荐

投资评级说明

机构信息

• 分析师：张敬华（SAC NO: S1150513080004）
• 助理分析师：刘蕾（SAC NO: S1150116110003）
• 联系方式：
  • 张敬华：010-68784257 / zhangjh_bh@126.com
  • 刘蕾：010-68784250 / shuidailelei@126.com

研究所信息

• 渤海证券股份有限公司研究所
• 地址：
  • 天津：天津市南开区宾水西道8号，邮政编码300381
  • 北京：北京市西城区阜外大街22号 外经贸大厦11层，邮政编码100037
• 电话：
  • 天津：(022) 28451888
  • 北京：(010) 68784253
• 传真：
  • 天津：(022) 28451615
  • 北京：(010) 68784236
• 网址：www.eww.com.cn