20240324-浙商证券-原油行业周报_原油_地缘局势及供需利好_国际油价整体上涨_14页_1mb

总结报告

本周石油石化行业表现概述：石油石化（申万）指数下跌0.69%，但仍跑赢沪深300指数0.01个百分点。板块整体表现相对稳定，行业受地缘局势和供需因素影响显著。

原油板块分析：国际油价整体上涨，主要由EIA上调需求预期、沙特和伊拉克原油出口减少、乌克兰袭击俄罗斯炼油厂导致供应紧张，以及中国1-2月经济数据超预期等驱动。周内油价波动大，布伦特原油期货结算价达8,578美元/桶，上涨4.2%；WTI原油结算价8,107美元/桶，下跌2.3%。总体供需趋紧预期支撑价格上行。

成品油板块分析：柴油、汽油和航煤市场价格volatile，受益于气温回升和需求稳定，但整体需求恢复有限，价格高位调整。柴油组分因下游用油单位开工提升，价格上行；汽油组分因成本支撑减弱和库存充足，市场氛围平淡。中国市场周均价显示柴油涨2.06%，汽油微幅上涨。

投资策略：建议关注炼化企业如荣盛石化、恒力石化，因下游需求复苏和油价企稳提振业绩；油气上游龙头如中国石油、中国石化，受益于OPEC+减产策略和原油高位运行；纺服行业补库周期有望带动涤纶长丝出口。

风险提示：全球GDP增速可能不及预期、地缘政治事件（如俄乌冲突）导致油价大幅波动、OPEC+ supply计划调整风险、伊朗原油快速回归市场、美国页岩油资本支出增长等不确定因素。

报告强调需谨慎评估市场变化，并参考免责条款。