> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 能源化工日报总结 ## 一、原油期货市场数据变动分析 ### 主力合约与基差 - **SC主力合约**：2026-04-02价格为721.3元/桶，较2026-04-01的653.8元/桶上涨67.5元，涨幅10.32%，显示强劲上扬趋势。 - **SC-Brent价差**：从-5.13美元/桶收窄至-4.61美元/桶，价差走强，表明SC折价缩小。 - **SC-WTI价差**：从-3.8美元/桶扩大至-7.43美元/桶，价差走弱，反映SC折价加深。 - **Brent-WTI价差**：从1.33美元/桶转为-2.82美元/桶，价差大幅走弱，显示WTI相对强势。 - **SC连续-连3价差**：从28.1元/桶扩大至53.2元/桶，涨幅89.32%，价差走强，暗示近月合约供应紧张。 ### 持仓与成交 - 数据未提供，无法分析。 --- ## 二、产业链供需及库存变化分析 ### 供给端 - 原油价格大幅上涨（SC涨10.32%，WTI涨13.29%，Brent涨8.98%），推测供给可能受限。 - 地缘政治因素如特朗普发表战时讲话、伊朗强硬反击、乌克兰袭击导致俄出口能力下降约100万桶/日，可能引发市场对供给紧张的担忧。 - 市场几乎忽略OPEC+可能增产的消息，油价预期被迅速上调。 ### 需求端 - 价格上扬和SC-Brent价差走强显示需求支撑增强，可能源于炼厂装置利用率提升或成品油需求季节性回升。 - 成品油利润高企（推断自价差变化）和美国战略石油储备释放放缓可能提振原油消费。 ### 库存端 - 美国商业原油库存截至3月27日当周增加550万桶，至4.616亿桶，增幅远超市场预期，并创下2023年6月以来的新高。 - 库欣原油库存增加52万桶，创下2024年7月以来的新高。 - 美国战略石油储备库存减少37.8万桶，降幅0.09%。 - API库存增加1,026.3万桶，涨幅2.16%。 --- ## 三、价格走势判断 - **原油价格**：在2026-04-02大幅走高，预计短期内将维持高位震荡。 - **原因分析**： - 供给端：地缘政治紧张局势加剧，市场对伊朗、俄罗斯等主要产油国的供应稳定性产生担忧。 - 需求端：成品油需求季节性回升，炼厂开工率维持高位，对油价形成支撑。 - 价差变化：SC连续-连3价差大幅走强，反映市场对短期供应紧张的预期。 - **需警惕风险**：如产油国财政政策调整或需求季节性波动，可能导致油价回调。 --- ## 四、燃料油市场数据变动分析 ### 期货价格 - **FU**：2026-04-02价格为4,385.00元/吨，较前一日上涨384.00元，涨幅9.60%。 - **LU**：2026-04-02价格为5,134.00元/吨，较前一日上涨418.00元，涨幅8.86%。 - **NYMEX燃油**：2026-04-02价格为443.15美分/加仑，较前一日上涨38.52美分，涨幅9.52%。 ### 现货价格 - **船用180CST新加坡FOB**：2026-04-02价格为675.48美元/吨，较前一日上涨68.21美元，涨幅11.23%。 - **船用380CST新加坡FOB**：2026-04-02价格为670.43美元/吨，较前一日上涨66.06美元，涨幅10.93%。 - **新加坡高低硫价差**：从163.76美元/吨下降至88.85美元/吨，跌幅45.74%。 - **中国高低硫价差**：从715.00元/吨上升至749.00元/吨，涨幅4.76%。 - **LU-新加坡FOB(0.5%S)**：从-3,346.00元/吨上升至-2,928.00元/吨，涨幅12.49%。 - **FU-新加坡380CST**：从-2,745.00元/吨上升至-2,361.00元/吨，涨幅13.99%。 ### 库存情况 - **新加坡燃料油库存**：截至2026-04-02增加47.1万桶，涨幅1.96%。 - **美国馏分油库存**：整体库存下降，其中<15ppm馏分油库存下降1,260千桶，降幅1.17%；15ppm-500ppm馏分油库存下降43千桶，降幅1.02%；>500ppm馏分油库存下降809千桶，降幅10.70%；DOE馏分油库存下降2,111千桶，降幅1.76%；含渣DOE库存下降874千桶，降幅3.46%。 --- ## 五、总结 ### 核心内容 - 原油期货价格在2026-04-02大幅上涨，SC主力合约涨幅达10.32%，WTI和Brent分别上涨13.29%和8.98%。 - 价差变化显示SC相对于Brent的折价缩小，但相对于WTI的折价加深，Brent-WTI价差从溢价转为折价，SC连续-连3价差显著走强，反映短期供应紧张。 - 燃料油期货价格同样上涨，FU、LU、NYMEX燃油分别上涨9.60%、8.86%和9.52%。 - 现货价格方面，船用燃料油价格大幅走高，而高低硫价差明显收窄。 ### 主要观点 - 原油市场受到地缘政治风险的显著影响，市场情绪偏向紧张。 - 供给端因素如伊朗和俄罗斯的出口能力下降，以及OPEC+可能减产的预期，推动油价上涨。 - 需求端支撑增强，成品油利润高企，炼厂开工率维持高位。 - 美国原油库存增加，但库存结构变化显示不同馏分油库存有所下降，可能反映炼厂需求提升。 - 燃料油市场表现强劲，价格走高，但高低硫价差收窄，可能与供应结构变化或需求调整有关。 ### 关键信息 - 原油价格大幅上涨，市场预期偏强。 - 供给端存在紧张信号，尤其是近月合约溢价扩大。 - 需求端支撑增强，但需警惕季节性波动。 - 燃料油市场同样走强，但高低硫价差收窄。 - 库存变化显示美国馏分油库存下降，可能反映需求提升或库存调整。 --- ## 六、分析师承诺 本报告由人工智能综合公开信息生成，经分析师审慎核对与修订，确保研究结论独立、客观地反映专业观点。分析师未因本报告内容、观点而获取任何额外报酬。 --- ## 七、免责声明 本报告内容基于AI算法生成，可能存在逻辑疏漏或信息滞后。推送内容或所表达的意见仅供参考，不构成任何投资建议。投资者据此投资，风险自担。本报告不确保充分考虑客户特殊的投资目标、财务状况或需求。若接收人非本公司客户，应在基于本报告作出任何投资决定前咨询独立投资顾问。