20211219-东吴证券-机械设备行业跟踪周报_持续看好国产替代加速的泛半导体设备_建议关注工程机械边际改善趋势_20页_1mb

机械设备行业跟踪周报总结

核心内容

本报告主要聚焦机械设备行业的多个细分领域，包括半导体设备、工程机械、通用自动化、光伏设备、锂电设备、机器视觉及硅片设备，分析了行业动态、市场趋势及投资建议。

主要观点

1. 半导体设备

• 国产替代加速：国内厂商在清洗设备、OLED柔性屏激光切割设备等关键环节实现突破。
• 市场前景广阔：全球半导体设备销售额持续增长，中国市场份额达28.5%。
• 重点推荐公司：
  • 中微公司：全球供应链的刻蚀设备龙头。
  • 北方华创：多业务布局的晶圆设备龙头。
  • 盛美上海、至纯科技：国内清洗设备龙头，处于产能扩张阶段。
  • 华峰测控、长川科技、华兴源创：检测设备领域重点推荐。
  • 华亚智能：半导体精密金属件领先供应商，业绩弹性大。

2. 工程机械

• 11月销量承压：挖机销量同比下降37%，主要受基建和地产投资影响。
• 出口增长显著：出口量同比增长89%，成为重要增长点。
• 电动化进程加速：电动化降低全生命周期成本，推动设备升级和利润率提升。
• 重点推荐公司：
  • 三一重工：全球竞争力强，电动化产品贡献新增长点。
  • 中联重科、徐工机械、恒立液压：具备增长潜力，关注其在基建、风电等领域的表现。

3. 通用自动化

• 制造业触底反弹：11月PMI指数为51.1%，工业机器人产量同比增长27.9%。
• 进口替代加速：内资龙头如埃斯顿、绿的谐波等在减速机、刀具等细分领域表现亮眼。
• 重点推荐公司：
  • 埃斯顿：工业机器人领域龙头。
  • 绿的谐波、国茂股份：减速机领域推荐。
  • 华锐精密、欧科亿：刀具领域重点跟踪。
  • 科德数控、国盛智科：机床行业推荐。

4. 光伏设备

• HJT设备出海：迈为股份中标REC400MW HJT整线设备订单，实现国产设备首次出海。
• 技术提升推动降本：华晟通过高精度串焊技术提升组件功率至493.3W，效率达22.7%。
• 重点推荐公司：
  • 奥特维：组件设备龙头。
  • 晶盛机电：硅片设备推荐。
  • 金博股份：热场环节推荐。
  • 捷佳伟创、金辰股份：电池片设备建议关注。

5. 锂电设备

• 海外扩产带动需求：LG新能源计划融资13.6亿美元用于北美扩产，国内设备商将受益。
• 国产设备出海机会：杭可科技、先导智能等公司有望受益于海外订单。
• 重点推荐公司：
  • 先导智能：宁德时代战略入股，核心设备环节占据市场主导。
  • 杭可科技：海外扩产预期未被充分定价，盈利有望修复。
  • 先惠技术：获宁德时代2.5亿元订单，模组+PACK自动化率提升。

6. 机器视觉

• 长坡厚雪赛道：我国机器视觉行业增长快，2023年市场规模预计达197亿元。
• 本土企业崛起：奥普特等公司具备高毛利率，有望对标基恩士。
• 重点推荐公司：
  • 奥普特：核心零部件龙头。
  • 矩子科技、凌云光、中科微至：建议关注其在细分领域的表现。

7. 硅片设备

• 大硅片国产化需求迫切：12英寸大硅片进口依赖度高，晶盛机电具备技术优势。
• 碳化硅布局：公司从设备端延伸至材料端，推动碳化硅进口替代。
• 重点推荐公司：
  • 晶盛机电：布局碳化硅和蓝宝石材料，多条曲线增长。
  • 连城数控、沪硅产业、中环股份：建议关注其在硅片和材料领域的表现。

关键信息

• 11月挖机销量：20,444台，同比-37%，出口增长89%。
• 11月工业机器人产量：3.2万台，同比+27.9%。
• 11月PMI指数：51.1%，较上月上升0.9pct。
• 华晟HJT组件功率：493.3W，效率达22.7%，高于PERC和TOPCon。
• 迈为股份：中标REC 400MW HJT整线订单，国内首台OLED弯折激光切割设备。
• LG新能源：2025年产能目标达430GWh，国内设备商有望受益。
• 晶盛机电：投资33.6亿元发展碳化硅材料，推动进口替代。
• 杭可科技：Q3归母净利润环比改善，盈利能力回升。
• 先惠技术：获宁德时代2.5亿元订单，模组+PACK自动化率提升。

投资建议

推荐组合

风险提示

• 下游固定资产投资不及市场预期。
• 行业周期性波动。
• 疫情影响持续。
• 国际化及数字化战略不及预期。
• 电价、油价波动。
• 国内三桶油资本开支不及预期。
• 设备行业竞争格局变化。

免责声明

本报告仅供东吴证券客户使用，不构成投资建议。东吴证券不对因使用本报告内容而产生的损失承担责任。报告内容基于公开信息，不保证其准确性与完整性，且可能随市场变化调整。未经授权，不得复制、发布或引用。