20211219-浙商证券-机械行业周报（2021年12月第3周）_看好低碳+_全球化；精选_专精特新_工程机械预期边际改善_23页_2mb

机械行业周报总结（2021年12月第3周）

核心内容

本报告重点分析了2021年12月机械行业的市场动态与投资逻辑，强调了以下核心内容：

• 低碳转型与全球化趋势：政策层面推动新能源发展，如“碳达峰”、“碳中和”目标，为光伏、风电、新能源汽车产业链带来发展机遇。
• “专精特新”企业精选：强调在细分行业中选择具有技术优势和成长潜力的企业，如光伏设备、锂电设备、半导体设备等。
• 工程机械边际改善：受央行降准等政策影响，下游需求预期改善，重点推荐三一重工、徐工机械、恒立液压等。
• 光伏与风电设备需求增长：硅料价格下降，行业需求有望出现拐点，同时风光发电量持续增长，推动设备需求。
• 锂电设备持续增长：新能源汽车市场高速增长，带动动力电池装机量激增，推荐先导智能、杭可科技、利元亨等。
• 油气装备受益于油价下跌：国内油价下降，推动行业增长，推荐杰瑞股份等。
• 检验检测行业稳健增长：中长期增速稳定，推荐华测检测、广电计量等。

主要观点

1. 政策驱动新能源发展：中央经济工作会议提出“新增可再生能源和原料用能不纳入能源消费总量控制”，有利于光伏、风电、新能源汽车产业链释放产能，为实现“碳达峰”、“碳中和”目标提供保障。
2. 光伏异质结（HJT）设备加速布局：迈为股份中标REC 400MW异质结电池设备，成为国产设备出口首台记录，建议持续关注其在1-2GW级别设备招标中的表现。
3. 风电行业高景气持续：1-11月全国风力发电量同比增长29.2%，预计“十四五”期间风电需求将超预期，推荐运达股份、日月股份等。
4. 工程机械需求边际改善：11月挖掘机出口继续高增长，央行降准强化稳增长预期，推动行业需求复苏，推荐三一重工、恒立液压、浙江鼎力等。
5. 锂电设备受益于新能源汽车放量：11月动力电池装机量同比增长102%，圆柱锂电池出货量持续增长，推荐先导智能、杭可科技、利元亨等。
6. 半导体设备行业景气度提升：2021年全球半导体设备销售总额首次突破1000亿美元，国内企业如晶盛机电、北方华创等有望受益。

关键信息

重点推荐公司

细分行业评级

行业动态

工程机械

• 央视财经挖掘机指数发布：7-11月挖掘机平均工作量连续增长，显示行业复苏迹象。
• 内燃机销量环比增长：11月内燃机销量增长11.24%，但同比下降，主要受疫情及原材料影响。
• 国家智能制造专家委员会成立：推动智能制造生态发展，关注设备制造及智能化升级。

光伏/风电设备

• 硅料价格持续下降：12月硅料价格降幅达8%，行业需求有望改善。
• 风力发电量增长显著：1-11月全国风力发电量同比增长29.2%，行业景气度持续。
• 海上漂浮光伏项目启动：国家能源集团浙江公司试验方阵下水，探索新能源应用新场景。
• 国际标准发布：格力主导的光伏直驱电器国际标准获批，推动跨领域技术融合。

半导体设备

• 全球半导体设备销售突破1000亿美元：2021年全球销售总额达到1030亿美元，显示行业强劲增长。
• 国产芯片技术突破：浙江大学发布两款超导量子芯片，驰芯半导体推出国内首款商用UWB芯片。

锂电设备

• 动力电池装机量增长显著：11月动力电池装机量同比增长102%，圆柱锂电池出货量增长超100%。
• 原材料价格攀升：宁德时代通过长单锁定PVDF等关键材料，缓解供需矛盾。

轨交装备

• 高铁里程增长：七省高铁里程突破2000公里，推动轨交设备需求。
• 数字化转型白皮书发布：推动通信信号工程的智能化发展。

油气装备

• 油价下跌推动行业增长：国内汽、柴油价格每吨分别降低130元和125元。
• 天然气生产增速加快：11月天然气产量同比增长4.4%，行业持续复苏。

消费升级与出口

• 出口成本改善：中美关系趋缓，运费和原材料价格回落，有利于出口产业链。
• 两轮车市场回暖：10月大排量两轮车同比增速超60%，看好春风动力等。

风险提示

• 基建及地产投资低于预期：若投资不及预期，将对工程机械、工业设备等产生负面影响。
• 新冠疫情扩散超预期：可能对供应链和市场需求造成冲击。

数据跟踪

中游行业

• 工程机械：11月挖掘机销量同比下降36.6%，小松开工小时数下降19.5%。
• 工业机器人：11月产量同比增长35%，全年累计产量增长53%。
• 新能源汽车：11月销量同比增长125%，累计销量同比增长170%。
• 半导体设备：北美设备制造商出货金额同比增长41.3%，全球销售额增长29%。

下游行业

• 房地产与基建投资：1-11月固定资产投资累计增长5.2%，房地产投资增长6%。
• 制造业投资：11月制造业投资同比增长13.7%，显示制造业补库存周期启动。

上游行业

• 钢材价格指数：12月17日钢材价格指数环比上升0.26%，螺纹钢价格上升2.08%。
• 动力煤价格：12月17日动力煤期货结算价上升8.4%。
• 原油价格：12月16日布伦特原油期货结算价上升0.8%。

总结

本报告整体看好机械行业在低碳转型、全球化、以及“专精特新”企业的推动下，迎来新的发展机遇。重点推荐工程机械、光伏/锂电设备、半导体设备、检验检测、工业气体等细分行业，并强调政策驱动与市场需求增长对行业的影响。同时，提醒关注潜在风险，如基建投资不及预期和疫情扩散等。