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零售行业周报第413期总结（2021.12.13-2021.12.17）

核心内容概述

本报告对2021年12月13日至12月17日期间零售行业的表现进行了回顾，并对未来的投资策略与风险进行了分析。整体来看，零售行业表现平淡，短期建议投资者保持观望态度。

行情回顾

过去一周（5个交易日）表现

• 上证综合指数：下跌 $-0.93%$
• 深证成份指数：下跌 $-1.61%$
• 商贸零售（中信）指数：下跌 $-1.14%$
• 行业排名：位列29个中信一级行业的第18位，跑输上证综指，跑赢深证成指

零售板块子行业表现

• 涨幅前三：贸易（$0.70%$）、百货（$0.24%$）、黄金珠宝（$0.00%$）
• 跌幅前三：餐饮旅游（$-4.09%$）、有色金属（$-4.02%$）、汽车（$-3.60%$）

零售行业上市公司表现

• 上涨公司数：54家
• 持平公司数：2家
• 下跌公司数：37家
• 涨幅前三公司：远大控股（$18.58%$）、汇通能源（$13.26%$）、翠微股份（$13.03%$）
• 跌幅前三公司：商业城（$-10.99%$）、宏图高科（$-8.48%$）、重庆百货（$-8.42%$）

2021年以来表现

• 商贸零售（中信）指数：上涨 $0.003%$
• 行业排名：位列29个中信一级行业的第21位
• 涨幅前三行业：电力设备（$56.58%$）、煤炭（$50.93%$）、有色金属（$49.42%$）
• 跌幅前三行业：餐饮旅游（$-26.32%$）、家电（$-22.43%$）、非银行金融（$-20.26%$）

投资策略

• 短期建议：由于社消数据疲软及疫情反复对线下门店的影响，短期内零售板块复苏压力较大，建议投资者观望。
• 政策期待：消费者需求提振仍需政策刺激，需求端全面改善尚需时间。
• 细分品类关注：黄金珠宝仍具潜力，但需进一步跟踪春节数据作为投资参考。
• 下周关注个股：百联股份、天虹股份、老凤祥、潮宏基、华致酒行、京东。

风险提示

• 居民消费需求增速未达预期
• 地产后周期对部分子行业收入增速产生负面影响
• 渠道变革对现有商业模式造成更大冲击

行业动态

1. 盒马新店布局加快：全国门店数突破300家，12月计划在多个城市开设新店。
2. 阿里巴巴多端战略：推动平台消费者规模扩大，淘特、淘菜菜在下沉市场表现突出。
3. Fudi仓储会员店发展：第二家店计划年底开业，主打生鲜品类。
4. 地铁便利店建设：多点在北京地铁试营业，未来将扩展至130处。
5. 美餐获E2轮融资：推进数字化创新与全球市场拓展。
6. T11在北京开设新店：融合消费升级与日常生活的特色门店。
7. 阿里巴巴推出暖心计划：包括7天全薪陪伴假、灵活办公等员工福利政策。

附录信息

个股异动情况

• 若羽臣：连续三个交易日涨跌幅偏离值累计达20%，振幅值达15%

大宗交易记录

• 厦门国贸：12月14日以6.97元成交311.55万股
• 步步高：12月13日以6.36元成交225万股
• 利群股份：高管罗俊减持0.60万股和0.78万股

高管增持情况

• 居然之家：多位高管在12月13日至17日期间增持股份
• 东百集团：公司增持776.33万股，持股比例达0.86%

估值与评级说明

• 估值方法局限性：本报告分析基于假设，不同假设可能导致分析结果差异较大。
• 评级体系：
  • 买入：未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数15%以上
  • 增持：未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数5%至15%
  • 中性：未来6-12个月投资收益率与市场基准指数变动幅度相差-5%至5%
  • 减持：未来6-12个月投资收益率落后市场基准指数5%至15%
  • 卖出：未来6-12个月投资收益率落后市场基准指数15%以上
  • 无评级：因信息不足或重大不确定性事件无法给出明确评级

法律声明

• 本报告由光大证券股份有限公司制作，具有合法的证券投资咨询业务资格。
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