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交通运输行业周报总结 (20200921-20200927)

核心内容概述

本周交通运输行业整体表现疲软，行业指数下跌4.97%，在中信一级行业中排名第23位。其中，航空板块跌幅最大，达9.77%。行业估值方面，PE(TTM)为50.77，较上周有所下降，而沪深300的PE(TTM)为14.58。从个股表现来看，澳洋顺昌涨幅居前（9.47%），春秋航空跌幅最大（-8.32%）。此外，中通快递即将在9月29日于港交所二次上市，顺丰开通“太原=杭州”货运航线，进一步拓展物流网络。

主要观点

1. 行业整体表现

• 沪深300本周下跌3.53%，创业板下跌2.23%。
• 交通运输行业本周下跌4.97%，在30个中信一级行业中排名靠后。
• 9个子行业全部下跌，航空板块跌幅最大，为9.77%。

2. 个股表现

• 涨幅前十的个股包括：澳洋顺昌（+9.47%）、海汽集团（+8.83%）、湖南投资（+8.00%）、恒通股份（+5.93%）、盐田港（+5.61%）等。
• 跌幅前十的个股包括：*ST飞马（-14.00%）、南方航空（-12.04%）、中国国航（-11.73%）、东方航空（-11.43%）等。

3. 行业要闻

• 中通快递二次上市：中通快递每股发售股份定价218港元，预计9月29日在港交所上市。募集资金将用于基础设施、网络能力、物流生态系统等。
• 顺丰开通“太原=杭州”货运航线：该航线的开通将提升顺丰在华北与华东之间的物流效率，预计提速0.5天。
• 货运量恢复至去年同期水平：8月完成货运量同比增4.8%，已恢复至去年同期水平。
• 东航与国铁合作“空铁联运”：双方合作打造“空铁联运”货运新模式，实现“次日达”服务，提升物流效率与稳定性。

4. 关键指标跟踪

• 水上运输：BDI、BCI、BSI、CCBFI等指数均呈现不同幅度的波动。
• 铁路运输：8月铁路客运量恢复至去年同期的62.2%，货运量同比增长4.8%。
• 公路运输：公路客运量和货运量均有所增长，但整体仍低于去年同期。
• 港口吞吐量：全国主要港口货物吞吐量及外贸货物吞吐量保持稳定增长。
• 航空运输：8月民航客运量恢复至去年同期水平，货邮运输量同比增长。
• 物流行业：快递业务收入和业务量持续增长，物流运价指数有所波动。

投资建议

1. 快递板块

• 投资主线：线上消费潜力释放，下沉市场持续为行业提供增量，行业规模稳定高增长。
• 重点公司：建议关注市场份额领先、布局充分的快递龙头，如顺丰控股、圆通速递。

2. 航空板块

• 投资主线：国内民航客流量持续复苏，政策放宽及疫苗研制加速有望带动国际航线回暖。
• 重点公司：建议重点关注成本优势凸显的春秋航空、主营国内支线的华夏航空，以及国内航线占比较高的南方航空。

风险提示

• 宏观经济不及预期：经济下行压力可能影响行业需求。
• 行业政策大幅调整：政策变化可能对行业格局产生影响。
• 疫情蔓延超预期：疫情反复可能影响出行与物流需求。
• 汇率大幅波动：对涉及跨境业务的公司产生不利影响。

重要上市公司公告

• 怡亚通：挂牌转让控股子公司股权，交易金额3000万元。
• 城发环境：中标村镇垃圾收运项目，金额2648万元。
• 澳洋顺昌：子公司增资，金额2520万元。
• 连云港：完成境外收购轮渡株式会社25%股权的备案。
• 赣粤高速：以债转股方式对控股子公司增资。
• 顺丰控股：参与投资15亿元的股权投资基金。
• 珠海港：收购安徽天杨能源科技发展有限公司100%股权，金额1.81亿元。
• 山东高速：控股股东筹划联合重组，签署合并协议。
• 大众交通：私募基金完成备案。
• 招商轮船：出售中外航运有限公司股份。
• 其他公告：包括珠海港要约收购兴华港口、怡亚通竞拍股权等。

总结

交通运输行业本周整体表现疲软，但部分细分领域如快递和航空显示出复苏迹象。随着国内疫情形势好转及宏观经济改善，行业具备一定的增长潜力，建议关注快递和航空两条主线。然而，行业仍面临宏观经济波动、政策调整及疫情不确定性等风险。