> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 焦煤焦炭周度报告总结 ## 报告摘要 本报告分析了2026年7月17日当周焦煤和焦炭市场的供需状况、库存变化及价格走势。整体来看，市场处于震荡格局，主要受供应端复产缓慢、终端补库意愿不足及宏观情绪谨慎影响。 --- ## 核心内容 ### 供应端情况 - **炼焦煤矿山复产进度偏慢**：山西煤矿复产缓慢，长期维持低负荷运转，影响焦煤供应。 - **甘其毛都口岸闭关**：蒙古煤通关受那达慕大会影响，短期进口减量，加剧供应紧张。 - **炼焦煤库存去化不畅**：矿山和洗煤厂库存小幅增加，港口库存上升，显示供应收缩与需求低迷并存。 ### 需求端情况 - **焦炭产量小幅回落**：独立焦化企业日均产量下降，钢铁企业铁水产量下滑，导致焦炭消费量减少。 - **钢厂利润承压**：钢企盈利率持续下滑，与焦炭提涨形成对比，显示成材价格疲软对钢厂利润的压制。 - **终端补库意愿弱**：钢厂采购焦炭意愿不高，焦化厂自身累库，传导至炼焦煤原料端补库积极性不足。 --- ## 主要观点 - **市场震荡**：本周双焦盘面维持窄幅震荡，供需基本面偏弱。 - **库存压力**：炼焦煤上游库存去化承压，钢厂和焦化厂库存维持去化。 - **利润分化**：焦化利润因提涨有所改善，而钢厂盈利率持续下滑。 - **政策与情绪影响**：宏观情绪谨慎，股市结构调整，黑色系板块缺乏驱动。 --- ## 关键数据 ### 供应端数据 - **矿山开工率**：523家样本矿山开工率67.79%，环比上升1.68%。 - **洗煤厂开工率**：314家样本洗煤厂开工率31.81%，环比下降0.34%。 - **焦煤库存**： - 矿山库存：195.84万吨，环比增加2.79万吨。 - 洗煤厂库存：268.23万吨，环比增加3.39万吨。 - 港口库存：311.3万吨，环比增加9.9万吨。 - **焦炭库存**： - 独立焦化企业库存：120.36万吨，环比增加9.41万吨。 - 钢厂库存：678.41万吨，环比减少3.36万吨。 ### 产量数据 - **炼焦煤日均产量**：63.13万吨，环比增加0.63万吨。 - **焦炭日均产量**： - 独立焦化企业：64.05万吨，环比减少0.08万吨。 - 钢厂：47.18万吨，环比减少0.08万吨。 - **铁水日均产量**：239.21万吨，环比减少2.06万吨。 ### 利润与消费量 - **焦炭消费量**：107.64万吨，环比减少0.93万吨。 - **独立焦化企业吨焦利润**：53元/吨，环比增加4元/吨。 - **247家钢铁企业盈利率**：37.23%，环比下降3.03%。 --- ## 多空因素分析 ### 多方因素 - 炼焦煤上游库存去化不畅。 - 炼焦煤矿山复产进度偏慢。 - 焦炭连续九轮提涨落地，焦化利润改善。 ### 空方因素 - 《“十五五”碳达峰行动方案》影响煤端需求预期。 - 钢厂利润承压，下游补库意愿弱。 - 铁水产量回落，焦炭消耗承压。 --- ## 后市研判 - **短期震荡**：受供应收缩、终端需求疲软及宏观情绪谨慎影响，双焦市场短期以震荡为主。 - **价格波动**：焦煤与焦炭价差维持，但优质山西主焦与蒙煤价差扩大。 - **提涨僵持**：第十轮焦炭提涨仍在僵持，市场观望情绪浓厚。 - **趋势展望**：黑色产业链处于传统消费淡季，供需偏弱，预计盘面将跟随焦煤波动。 --- ## 价格与基差 - **焦煤主力合约**：焦煤2609（DCE jm2609）日线显示震荡走势。 - **焦炭主力合约**：焦炭2609（DCE j2609）日线显示震荡运行。 - **价差情况**： - 唐山蒙5#主焦煤与焦煤主力09合约价差252元/吨。 - 日照港准一级冶金焦出库价（干熄）与焦炭主力09合约价差28元/吨。 --- ## 总结 本周期焦煤焦炭市场整体维持震荡格局，供应端受限于复产进度缓慢和口岸闭关，库存去化不畅；需求端受钢厂利润承压和传统淡季影响，补库意愿不足。焦化利润有所改善，但钢厂盈利率持续下滑，显示产业链利润分化明显。短期来看，市场缺乏明确驱动，震荡运行为主，建议投资者保持谨慎观望态度。